17日早盘两市跳空，盘初三大股指惯性下挫后反弹，随后展开横盘震荡。雄安新区、次新股两大板块成砸盘主力，一带一路行情回暖，但炒作未能受到市场人气的限制，难成气候。午后三大股指跌幅进一步扩大，沪指跌破3200点后券商护盘，尾盘金隅股份回封涨停，工商银行、中国平安等拉抬指数，市场跌幅收窄。

行业板块方面，雄安新区龙头复牌未能拯救大盘，先河环保、冀东装备、金隅股份涨停，韩建河山、金隅股份等一度涨停，巨力索具、唐山港、渤海股份、河北宣工、首航节能、华夏幸福、建投能源、东方中科、博天环境、中持股份、中化岩土、庞大集团等20余股跌停或触及跌停；

证监会打击炒作次新股等恶性操纵，次新股板块遭重挫，白银有色、红墙股份、美力科技、上海天洋、汇金通等近60股跌停，近200股跌幅超过5%；

粤港澳大湾区依旧低迷，珠海港、塔牌集团跌停，盐田港、航新科技、深南电A等纷纷大跌；

ST概念全线下跌，*ST吉恩、*ST八钢、*ST京城等近10股跌停；

券商信托、一带一路、酿酒行业、有色金属等板块表现抢眼。

个股方面，长川科技和德艺文创上市首日暴涨44%；*ST金宇获北控清洁举牌，股价涨停；张家港行现断崖式崩跌，股价再跌停8日下跌逾40%；嘉澳环保“高台跳水”，股价连续3日跌停；哈药股份一季度净利骤降，股价跌停；温州帮个股持续下挫，宝光股份、超讯通信、印纪传媒、漫步者、神开股份、朗源股份等跌幅靠前。

[机构论市]

方正证券(601901,买入)：近期市场对宏观经济的多空分歧较大，观点的背后可能是维度和逻辑的差异，比如看空经济的观点大多基于短期库存周期接近尾声和货币紧缩去杠杆，而我们提出“新周期”是一个中长期战略性判断，是对2015年“经济L型”判断的进一步推演，主要的逻辑是供给出清、需求复苏和新政治周期开始，近期经济数据和政策验证了我们此前的判断。我们正步入剩者为王、赢者通吃的新时代，传统行业的龙头将收割市场，新5%比旧8%好。具有“核心”推动力的一带一路、京津冀协同发展、雄安新区、供给侧结构性改革、去产能加码扩围、国企混改、军改等改革进入攻坚期。作为这轮行情最早最坚定的推荐者，我们维持中期A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革的判断。虽然短期受到美联储加息、房地产调控、流动性收紧、冲关阻力点位等扰动，但中期经济基本面改善持续的时间和力度超预期，站得高才能看得远。

长江证券(000783,买入)：维持我们的季度观点：二季度，留一份清醒与定力，密切跟踪金融监管政策的落地。行业配置，四月仍以防御为主，首选估值相对较低的大金融板块，其次选取各个板块中业绩确定性高，同时估值相对有吸引力的行业。推荐关注（金融-首推）银行、非银、（消费-估值处于相对低位）医药、（周期-估值处于低位的稳定型行业）电气设备、电力，并关注（成长-从PEG的角度）电子等行业。主题方面：内蒙70周年、军工、混改和新能源车。区域主题是今年主题投资的一大主线，结合板块轮动和短期催化剂，我们看好70周年大庆带动下蒙古板块的主题投资机会；军工后续将迎密集催化剂，中国首艘国产航母可能将于海军节下水的预期、建军90周年、处理美韩萨德事件等都将提升军工板块关注度；同时混改主题近期催化不断。新能源汽车（爱基,净值,资讯）政策层面推进力度持续超预期。

广发策略：“慢熊”中的市场反弹还未结束，我们继续维持“短多长空”的市场观点，结构配置上向晚周期行业靠拢——继续推荐新能源汽车、航空。根据我们的上文分析，虽然中期来看利率上行周期和盈利下行周期的组合大概率会对应一个“慢熊”的股市环境，但是短期来看反而是一个利率震荡或下行的喘息期；另一方面，雄安新区设立和“混改”加速带来的风险偏好提升过程应该也没有这么快结束。因此我们对短期的市场趋势仍然维持乐观判断，未来转向谨慎的条件是观察到利率再次出现明显上行趋势（可以把债市表现作为先行指标）；从行业配置来看，由于大部分早周期和中周期行业都会在去年年报或今年一季报看到业绩增长的高点，因此我们建议投资者将视线更多聚焦于晚周期的行业上，即那些2017年盈利增速还能逆势向上回升的行业（比如新能源汽车、航空）。

国泰君安：经济数据依然向好，通胀风险有限，货币政策中性，去杠杆金融监管加强，指数表现有限，但主题热度仍在，可围绕结构性主题投资机会进行布局。行业配置逻辑上，重点关注3条主线：1）军工，受益热点题材轮动，朝鲜半岛紧张局势升温；2）火电，煤价长协机制强化，成本压力边际改善；3）业绩高确定性+强主题共振，建筑（一带一路、ppp、雄安），建材（一带一路，雄安）。主题进攻，聚焦政策窗口期的五大主题投资机会。1）雄安新区-京津冀（受益标的：华夏幸福/启迪桑德/嘉宝集团/保变电气）；2）国企混改（受益标的：中国国航/贵广/中国联通）；3）一带一路（受益标的：中国国际/北方国际/振华重工）；4）新能源汽车（受益标的：天齐锂业）；5）环保ppp（受益标的：碧水源/南方汇通）。

海通策略：①中期而言，中枢抬升的震荡市没变，主逻辑是盈利改善。政策主题是短期亮点，从雄安新区到粤港澳大湾区，一带一路和国改继续推进。②未来警惕可能的倒春寒，如去杠杆对资金面的冲击、中美贸易摩擦等。季节规律显示，股市存在Sell in May 效应。③步步为营、稳中求进，主题周期+消费升级+价值成长，中期配置一线股，短期重视大湾区、国改、带路，下半年重视金融。

天风证券：虽然4月份风险偏好在回升，是相对可为的阶段，但进入5月-6月市场将重新回到盈利主导和推动的主线，但因为盈利复苏的动能在衰竭，所以市场大概率进入调整期。配置上建议关注两条主线：一条是国家战略主线，一条是底部预期修复主线。其中，第一个国家战略主线是区域主题包括“一带一路”、雄安新区、粤港澳大湾区；第二个国家战略主线是国企改革。着重寻找国企改革+的方向，最重要的是国企改革+军工；第三个国家战略主线是金融改革，相应的主题是债转股。另外一个主线是底部预期修复的主题，推荐新能源和火电。