年报披露逐步进入密集期，A股也进入年报行情阶段，从已公布的数据来看，大消费板块仍是成长股的集中营，近期大消费板块走势抢眼，尤其是白酒、百货和家电等。

白酒板块

涨势有望延续

去年白酒市场复苏态势明显，五粮液年内两次提价，泸州老窖实行价格双轨制。春节期间，白酒消费市场更是一片火爆，茅台供不应求。如此火热的态势，自然让市场对白酒上市公司2016年年报充满期待。

截止3月14日下午3时，万德数据统计显示，A股19家白酒上市公司中，共有7家发布了年报或业绩预告，其中业绩增长的有5家，业绩下滑的仅2家，涨幅最大的是2家川酒水井坊和沱牌舍得。

沱牌舍得是第一家披露年报的川酒，有此底气，自然是业绩不俗。年报显示，2016年公司实现营业收入14.62亿元，同比增长26.42%；实现归属于上市公司股东的净利润为8019.9万元，同比增长1025.11%。

混改后，沱牌舍得的活力正在被激发。2015年沱牌舍得易主天洋集团。天洋集团入主后对公司寄予厚望，为上市公司制定的业绩目标为2018年收入达到30亿元，2020年销售额达到60亿元。

2015年9月，范祥福临危受命，接管水井坊，在接管之时，大股东帝亚吉欧方面就对他给予了厚望。而范祥福也没有辜负这一新任，水井坊发布的业绩预告显示，公司预计2016年1月至12月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加160%左右。

迎驾贡酒预计2016年1月至12月归属于上市公司股东的净利润66299.89万元—71603.87万元，比去年同期增长25%—35%；今世缘预计2016年1月至12月归属于上市公司股东的净利润71951.41万元—78803.92万元，比去年同期增长5%—15%；洋河股份预计2016年1月至12月归属于上市公司股东的净利润变动区间为536518.55万元至590170.41万元，变动幅度0%至10%。

五粮液和泸州老窖虽然尚未公布年报，不过五粮液集团2016年实现销售收入达700多亿元，同比增长约8%；西南证券研报指出，泸州老窖股份公司提前完成了既定80亿元营收目标，利润增速超预期。

业绩下滑的2家酒企则为金种子酒和*ST皇台。

中泰证券认为未来3年白酒行业将进入需求和库存周期共振阶段，龙头茅台供需总体偏紧，唯有通过提价才能实现新的均衡，尤其是2019年基酒供应严重不足，对应经销商则有较强的补库存需求。在茅台批价上行预期下，整体名优酒发展空间和环境将得到显著优化，消费升级和品牌加速集中可驱动名酒延续量价齐升态势。

短期来看，3月又恰逢糖酒会。中泰证券指出，短期春糖会释放正面信息可期，白酒板块有望继续上扬。2016年以来白酒板块大行情正是从去年春糖会五粮液提价策略发布正式启动，3月下旬春糖会临近，名酒春节强势表现将会逐步得到验证，后续量价策略，如五粮液、泸州老窖等，和新品如水井坊典藏等，亦将陆续推出，综合来看3月白酒行业催化因素较多，白酒股有望继续上行。首推泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台。