历年两会对于投资者把握未来经济趋势和政策导向有着重要的指导作用，也牵动着A股市场的神经。随着2017年全国两会本周相继闭幕，A股的两会行情将进入下半场。那么，两会下半场走势会如何走，与往年有何不同点？

两会行情正在进行中

广发证券的统计显示，历史经验表明，两会行情大概率存在，且多数会前表现胜过会后，主要由于1~2月是经济数据发布的真空期，两会前夕投资者对政策预期开始发酵，带动两会行情启动。2月份上证综指震荡走高，累计涨2.61%，可以说2017年左侧的“两会行情”已基本兑现。3月3日及5日两会相继召开，期间上证综指大多数时候处于震荡整理状态。不过，不同于股指的横盘状态，部分两会概念股被政策面的利好激活，表现出彩，频频上攻。

统计显示，自3月3日两会开幕至上周五，有59只个股涨幅超过10%，其中涨幅超过20%的有10只，多数为受益于两会政策利好消息的概念股。值得一提的是，在会议召开期间，中小市值股票反超此前走强的周期性个股，成为市场的主流板块。锂电池概念股中赣锋锂业涨幅最高达到29.02%，此外，佛塑科技、科恒股份、亿纬锂能、坚瑞沃能等也有不俗表现。而地方国资改革概念股中，精华制药涨幅达到24.80%，国风塑业、同达创业、长春经开等个股涨幅明显；人工智能概念股中，赛为智能、科大智能的涨幅都在22%以上；PPP概念股中，博世科、梅安森涨幅领先；新材料概念股中，蓝晓科技、飞凯材料位居该板块个股的涨幅前列。

两会新热点或成贯穿全年大主题

本周，随着政协、人大会议的相继落幕，两会行情将进入下半场。广发证券表示，两会期间及闭幕后一个月，两会不再是影响市场波动的核心因素。但每年都会涌现新热点在两会后接力，从而成为贯穿全年的大主题，例如2013年的“食品安全”与“文化传媒”、2014年的“一带一路”、2015年的“互联网+”、2016年的“供给侧改革”就是最好的佐证。广发证券认为，今年的热点主题是供给侧改革、一带一路继续深化，突出混改及农业供给侧改革。

东方证券梳理比较了从2007~2016年的10年间，全国两会召开前后30个交易日里上证综指的走势表现。统计显示，从趋势来看，全国两会的召开有放大、强化当时行情走势的作用。会前股指震荡和行走的区间偏窄，会后股指运行的区间会显著放大。也就是说，两会之前行情走势较为平稳，从全国两会开幕之日起，股市波动往往逐步放大，前期上涨的年份，会后上涨更加明显；前期下跌的年份，会后下跌更加陡峭。在2007~2011年，这样的特征更加明显(2007年、2008年、2009年都有类似的演绎)；而在更近的2012~2016年里，这样的特征变得不再如此前明显(仅2015一年有明显表现)。另外，两会对于行情的影响主要来自于政策面驱动，因此，两会行情有强势表现的年份，往往都是政策驱动特征更加明显的年份(如2009年和2015年).

五大主题投资值得关注

东方证券判断，2017年会是一个政策面驱动行情的大年，叠加此前相对缺乏热点、主线摇摆不定的市场情况，全国两会上明确的全年经济工作和政策主线可能会在较大程度上影响行情走势。