数据统计显示，上周市场资金合计净流出1152亿元，其中化工、有色金属板块净流出额合计占比高达20%，表明资金正撤离周期板块。究其原因，北京时间本周四凌晨两点，美联储将公布最新的利率决议。随着加息预期在过去两周的飙升，本周议息会议上美联储宣布加息成为大概率事件，资金撤离以避风险。

市场人士认为，周期行业的复苏不会轻易结束，短期内中小创有一定补涨机会，后市会有一定反弹机会，但中小创不会走出强劲的独立行情，今年市场投资重心仍在主板。

周期板块资金大幅净流出

资金上周正成规模地撤离化工、有色金属等周期板块。数据统计显示，3月6日至3月10日，28个申万行业合计净流出1152亿元，其中化工、有色金属板块净流出额位居榜首前二席位，上周合计净流出额分别为131.95亿元和94.78亿元，占比分别为11.45%和8.23%。

上周，大宗商品市场大面积下跌，引发市场对商品牛市终结的探讨。盘面上看，NYMEX原油价格在3月6日至11日下跌超过9%，最新收报48.39美元/桶。铜价也随着库存上升而下跌，已经从3月2日的6020美元/吨左右跌至最新5734美元/吨，跌幅接近5%。大宗商品价格下跌对A股对应的周期品造成相应的冲击。随着大宗商品价格的下跌，A股相应周期板块也出现回落：钢铁、煤炭、有色指数分别在上周累计下跌2%-3%不等。

新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出，化工、有色金属板块资金大幅流出，一方面与美联储加息预期增强有直接的关系。目前已临近美联储议息会议敏感时间节点，市场避险情绪升温，美原油、黄金、白银、铜等大宗商品都出现了大跌，影响到了A股市场中的相关板块。另一方面A股市场近期出现整体回调，也打压了这些行业板块。

近期市场活跃度下降，始终处于窄幅震荡态势之中，同时基金仓位也在波动中回落。据西南证券数据，截至3月10日，全部基金仓位下跌0.29%至54.52%；普通股票型基金仓位下跌0.75%至82.09%；偏股混合型基金仓位下降0.17%至75.96%。

西南证券分析师朱斌指出，市场成交缩量、震荡调整是对美联储3月份加息预期大幅度提升的正常反应。在加息靴子没有落地之前，市场仍将保持弱势震荡格局，新一轮的上涨或将在加息靴子落地之后展开。

朱斌表示，美国加息预期对A股构成压制。从过去两年的经验来看，当美国加息临近，美债利率就会上升，导致中美利差收窄，资本流出预期增强，对A股形成压制。从目前的情况来看，虽然美国加息概率接近100%，但在3月份的议息会议召开之前，今年余下时间内的加息节奏依然是不明朗的。在这种不确定性面前，市场往往会选择谨慎态势来面对。

等待美加息靴子落地

北京时间周四凌晨两点，美联储将公布最新的利率决议。东北证券陈殷团队认为，随着加息预期在过去两周的飙升，本周议息会议上美联储宣布加息基本已成定局。按照美联储自伯南克时代以来的货币政策思想，希望充分引导市场预期，因此在如此高的3月加息预期下，美联储如果不加息反而成为一种风险。从国际市场走势来看已经在提前消化3月加息预期，上周五美国非农就业人数大幅好于预期后美元走弱黄金走强，并不足以用非农就业中薪酬增长数据低于预期来解释，也不足以用对欧央行的偏鹰派猜测来解释。