“偏强的经济数据及市场预期是美联储能够在3月份加以利用的加息时机，而后外盘运行仍然要依赖于主要经济体经济读数能否持续企稳，以及对特朗普因素的消化。金融市场对特朗普因素的反应仍然处于1.0版本，即‘说什么都相信’的状态，需要最终演变为2.0版本，即‘听其言观其行’。此前特朗普国会发言后，美股在VIX指数持续低位未充分调整的情况下继续走高，市场对特朗普因素反应模式的进化是潜在的调整因素。”陈殷团队表示。

中信证券分析师秦培景表示，在全球化的产业链和资金链中，中国的周期有一定被动性。美联储加息窗口渐近，且未来加息节奏可能较快；除了要看到全球资金Risk-off对风险资产的冲击外，也不能忽视外部经济复苏，特别是美国经济向好对中国外贸部门的正面影响。中国工厂是全球周期的“中游”，下游消费型国家去杠杆背后的全球经济“无贸易”即将结束，美国等部分发达经济体复苏稳健，处于中游定位的中国这轮对外贸易复苏不会简单结束。另外，从2014年至今，人民币兑美元汇率已经历了较大幅度的累积贬值，这有利于改善中国的贸易条件，提升中国产品在本轮贸易复苏当中的竞争力。

千金难买牛回头

“周期股行情还难以说转势，这主要是周期股行情主要取决于经济复苏带动下的需求增加，目前美国经济复苏强劲，中国经济平稳增长，虽然还没有完全改变周期股的需求，但也封杀了周期股大幅下跌的空间。”刘光桓说。

京东金融财富管理智投业务部经理刘鹏指出，当前时点，仍然是蓝筹股具有更高的安全边际。短线资金只是对化工、有色这类前期涨幅高的板块获利了结，从目前情况来看，无法得出整体格局已经改变的定论。

东北证券陈殷团队指出，市场将进入“经济验证期”，经济企稳持续性的证实或证伪将成为左右市场的最重要因素，本周就将迎来更多1-2月份经济统计数据的公布。

经济验证期存在两种验证结果：一是经济企稳不能延续；二是经济企稳仍在延续。东北证券目前倾向于仍能延续，这一预判主要来自对本轮经济企稳中两个积极现象的重视：一是国内出现了私人部门活动企稳迹象，二是全球主要经济体之间得到交叉验证。从部分指标观察来看也有较乐观的观察结果：一是工业企业收入增速领先制造业投资增速半年左右，从工业企业收入增速来看制造业投资增速仍将继续上行；二是工业企业收入增速也领先补库存活动半年左右，并且历史上来看库存增速上行一般在1年以上，因此库存因素的贡献也仍然没有到结束的时候；三是企业中长期贷款增速已经出现明显回升，上周公布的信贷数据显示1-2月企业中长期贷款增速上升至36%，这在历史上对应着基建投资增速回升；四是全球主要经济体的同步改善以及大宗商品价格上升，有望在后期体现为主要消费国和上游资源国的需求改善，这将有利于中国作为制造业出口大国的出口复苏。

“‘市场对经济企稳的接受度上升+市场对货币政策的担忧度下降’的组合有利于推动对权益类资产的偏好，我们仍然维持市场震荡上行的观点。”陈殷表示。

刘光桓指出，中小创有一定的补涨机会，其中也有一些个股调整充分，估值有了较大的回调，后市会有一定反弹机会，但中小创不会走出强劲的独立行情，毕竟今年市场投资重心在主板，市场主流资金也重兵囤积在主板上。