周三A股市场在阶段性高位出现震荡，在所有指数中表现最为强势的上证指数也止步不前，收出长上影线。在资金整体紧平衡，部分活跃资金持续南下的背景下，有不少券商分析师已经开始提醒投资者注意风险，见好就收。分析人士认为，A股短期内仍将大概率维持区间震荡行情，不大可能出现单边的趋势性行情，高抛低吸是目前行情下较好的交易策略。

对冲流动性大量回笼 央行开展3935亿元MLF操作

央行周三对部分金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作，期限仍为六个月及一年期，利率持平于上次的2.95%和3.10%。

民生固收团队点评称，央行的目的在于对冲近期大量回笼的流动性：周三到期6月MLF 1515亿，周日还将到期535亿，同时本周OMO到期9300亿，TLF到期大约6000亿，回笼资金大约1.7万亿。央行本次超续MLF的目的在于弥补流动性缺口，保持市场流动性基本稳定，毕竟央行目的在于去杠杆而非造成流动性恐慌紧张。

民生固收认为，未来仍需谨慎。随着春节过后近1.8万亿的现金回流补充市场流动性，叠加央行今日超续MLF，完全续作TLF的可能性不大，未来央行还将延续节后净回笼的状态，不可过于乐观。但两会临近，料政策总体平稳，利率大概率维持区间震荡。

沪指止步5连阳 上海国资改革概念雄起

沪指周三未能延续此前的震荡攀升态势，冲高后最终回落，收盘小幅收跌0.15%结束全天交易，沪指收报3212.99点，日K线止步于五连阳。两市合计成交5196亿元，行业板块多数收跌，上海国资改革概念股崛起，上港集团、界龙实业、龙头股份、锦江投资、上工申贝等多只股票触及涨停。

消息面上，一年一度的上海国资国企工作会议将于16日召开。在推进混合所有制改革、员工持股试点等全面深化国企改革措施之际，上海新一年的国企改革亮点可期。受此影响，上海本地股，尤其是国企股走势强劲，带动上海板块明显强于其他板块，成为全天最大的亮点。但是，大多数股票收跌，前期强势股跳水，明显影响了市场人气。

对于后市大盘走向，方正证券认为，市场短线调整压力已经加大，建议谨慎对待。调整过后，市场存在二次冲高的可能性，但是由于当前市场依旧是存量博弈的市场，市场环境还不支持出现中期行情，因此本次反弹可能已经进入到了尾声，若市场二次上攻将构筑顶部。操作上，切忌追高，逢低关注混改、国企改革、装备制造及底部补涨股，逢高坚决减持前期连续涨幅过高的个股。

西南证券认为，当前市场已经运行到前期高点附近，而成交量又没有相应提高，离前期高点附近成交量仍有一定距离，因此出现震荡也是在意料之中。预计市场需要在3200点左右进一步震荡，以寻找向上突破的契机。投资策略上，保持定力，保留安全仓位，多看少动。

港强A弱资金跑步南下香港

港股近期走势明显强于A股，沪港通及深港通资金呈南下态势，恒生指数年内涨幅更是上证指数两倍还多，相关行业涨幅超过A股同行，且同样大幅赶超。此外，恒生指数成交活跃度以及相关股票的价格也大有迎头赶上之势，A股较H股折价股增多，银行股溢价率也大幅收窄。

周三，虽然A股表现不佳，但港股又“爆”了，恒生指数收报23995点，涨1.23%，逼近去年9月份高点；恒生国企指数更是大涨1.77%，再创反弹新高。截至最新，恒生指数年内涨幅已经达到9.06%，国企指数涨幅更是高达11.08%。与此同时，A股相关指数走势要弱的多，上证指数年内仅上涨3.52%，深证成指更是零涨幅。