低估值次新股有“戴维斯双击”机会

“由于2016年12月份后出现惨烈杀跌，目前市场跌出了一批估值区间较合理的次新股。”谢宁东向记者表示，“这两个月持有次新股的投资者都很郁闷，与之前至少十几个板不同，很多新股五、六个板就开板，给辛苦中签的人一个很大的打击，比如太平鸟(603877)，两个一字板后就开板了，这在以前是不可想象的。但也正因为这样，原先次新股开板时相对行业的平均估值溢价达到136%，后市往往先下跌，然后再看是否有游资继续跟进打板，走势最终呈现N字形，但随着12月以来次新股的剧烈调整，部分次新股开板时就已经具备相对合理的估值，这就给投资者捡便宜货的机会，借助游资新股炒作的特性获利。”

叶文辉进一步指出，“通常而言，具备较高业绩增长率的股票，市场给予它的PE也会较高。如果一只次新股的PE比较低，处于低估值状态，而它的业绩增速在提高，则EPS就会出现增长，同时PE也会估值修复，就是说PE和EPS两个因子同时增长，反映到股价上就会是双倍的威力，一般称为戴维斯双击。经过一轮下跌，目前部分次新股的股价相对发行价涨幅已经不高，一旦业绩增速比较理想，后市的股价空间不小”。

依据此思路，聚焦当前市盈率低于创业板平均市盈率59.2倍；年报预报增速超过10%或去年三季报增速超过20%的企业(表2)。“这其中一些估值较低的次新股值得关注，比如顾家家居，作为大消费股业绩成长不错，对标其他定制类家居企业，ROE很高是它的特点，产能利用率也很高，财务指标好于同类型，但股价低于同行业，30倍PE属于其合理估值区间，有较大上移空间；裕同科技同属30倍左右PE的公司，是高端品牌包装整体方案供应商，主营消费类电子产品纸质包装，受益环保主题，预报去年增速28%，利润增长一直比较平稳，估值区间也属合理范畴。”叶文辉对部分低估值次新股进行了点评。