周四沪深两市延续上日强势走势，三大股指均创出春节后反弹新高，其中沪指放量突破60日线及前高3174点。截至收盘，上证指数报3183点，上涨0.51%；深证成指报10182点，上涨0.52%。创业板指报收1914点，上涨0.55%。盘面上，新疆、建材、一带一路等板块表现强势，券商板块泛绿。个股活跃度提升，剔除首日上市新股有65只个股涨停，同时有1只个股跌停。

市场连续两日走强，成交量有放大迹象，赚钱效应较前期明显，投资者开始憧憬“小阳春行情”、“春季行情”。从近日盘面的走势来看，我们越声理财认为市场仍是存量资金博弈，板块快速轮动就是最好的证明。周一次新股领涨周二就熄火；周二庄股、前期强势股超跌反弹周三熄火；周三券商板块带领股指探底回升周四冲高回落收盘泛绿；周四环保、建材、一带一路、锂电池、钢铁、酿酒等众多板块轮番表现，终于推动股指突破60日线及前高3174点。这种板块的快速轮动消耗了存量资金，也考验了投资者的选股能力及提高了操作难度。

从1月16日长下影线后开始的反弹，本质是基本面数据真空期和政策利好预期下的超跌反弹。在此前，市场经历过两轮杀跌，第一轮是从3301点调整至最低3068点，第二轮是从3074点下跌至3044点。经历过两轮杀跌后，创业板指数、次新股板块指数累计最大跌幅超20%，部分个股跌幅较大甚至股价腰斩。从反弹到现在，创业板指数逼近前期箱体平台下沿1950点，次新股板块从低位反弹至今累计上涨逾15%，开始面临60日线及1月份高点的压力。

临近周末，我们认为需密切留意两个事件：一是新股发行，节前最后一周及上周证监会没有披露IPO情况，从近期高层舆论来看，今年将提高直接融资比例，有预测今年IPO金额将超3000亿，按此推测，盘后证监会将会发布新一批新股情况；二是全国证券期货监管工作会议将于2月10日、11日召开，证监会主席刘士余将发表讲话，总结过去一年的工作，部署今年重点任务，需密切关注其新一年的监管理念。

对于后市，我们越声理财认为，市场仍有震荡冲高可能，但考虑货币政策边际趋紧、流动性面临考验等因素，市场难以启动一波大的行情，对反弹高度不宜作过高预期。长期跟踪我们观点的投资者都知道，在1月份大跌之前，我们提出“耐心等待砸坑后的春节红包行情”，在节前我们提出“加大仓位”、“勇敢持股过节”，因此本轮从春节前开启的震荡反弹是在我们的预期之内。但对于节后的反弹，我们认为是逐步兑现的阶段。节前大跌后是播种的良机，现在的上涨反而是收获的时机。