近日，巨量减持在前、业绩迅速变脸的山东墨龙成了众矢之的。公开资料显示，山东墨龙2月3日公告称，公司预计2016年全年将亏损4.8亿至6.3亿元之间。如果2016年度继续亏损，公司股票将被实施退市风险警示。而在此前的2016年10月28日，山东墨龙在三季报中预告称，公司全年经营业绩将扭亏为盈，预计净利润在600万至1200万元。一个季度亏损4亿多元，这个速度实在令人吃惊。而山东墨龙的年报预披变脸，也让不少类似的个股浮出水面，而股民又该如何规避这类地雷股呢？

山东墨龙变脸公告引争议

今年1月4日，元旦后股市一开市，武昌鱼由于年报预披亏损，成为当天两市唯一一只跌停股，让股民有些猝不及防。而随后，春节后第一天，山东墨龙的预披变脸，更是引起了股民的极大不满，因为在2016年10月28日，山东墨龙给出的业绩预告称将扭亏为盈。更为关键的是，在这段时间内，山东墨龙实际控制人张恩荣父子还减持了3750万股股票，套现总额近3.6亿元。虽然之后山东墨龙被监管部门出具监管函和限制交易，但根据《证券法》第一百九十三条对罚款额度的相关规定，即使对大股东和上市公司进行处罚，顶格也才60万元，有股民表示违法成本太低。

除了山东墨龙，在2017年春节后，先后有多只股票出现年报预披变脸。比如湖北宜化2016年三季度末还盈利1837万元，近日就预告全年亏10.5亿元-12.5亿元，四季度按90天算，每天至少得亏1167万元-1409万元才能亏够这个数；再有三季度末尚盈利7121万元的驰宏锌锗，年报预披变脸后，全年预亏17.1亿元，同样如果将亏损算在四季度，平均每天差不多得亏2000万元。

年报预披变脸，主要有3种套路

记者总结发现，2017年年报预披变脸，主要有3个套路：第一，2016年前三季度还是盈利的，但全年预亏，比如前面提到的湖北宜化、驰宏锌锗等。第二，先发预告盈利，但后来发修正公告说亏很多。第三，先预披赚很多，但后来缩水50%以上。

据记者统计，年报预披前三季度盈利，而最终全年亏损的股票有28家；还有8家企业净利润缩水50%以上。如新华都，虽然前后两份业绩预测都是预增，但最新的预计盈利较首份业绩预测时明显降低。经过修正后，公司预计2016年盈利仅为约4300万元~6300万元，将不到亿元。

年报预披变脸，跟企业的切身利益相关，如果连续三年亏损，就会被ST(实施退市风险警示)。而有的企业，一次性变脸，是为了摆脱以后的麻烦。比如，天马精化前任控股股东协议转让所持上市公司股份，新任控股股东接盘后上市公司业绩出现大幅下降，转盈为亏。据业内人士表示，上市公司这样做可以“一次性把历史包袱甩掉，以免之后还要分摊之前的亏损”。

多角度研判防业绩“地雷”

金百临咨询秦洪老师认为，年报预期变脸，其实大部分属于企业正常行为。山东墨龙的恶劣，在于变脸之前出现大股东疯狂减持的情况。但对于更多企业来说，在前三季度略有盈余，而第四季度结算出现亏损是很正常的。而对于股民来说，要避免踩上这样的地雷，首先在选股时要看准行业，遵循价值投资的原则。此外要充分了解上市公司的业绩和诚信度，对于有类似前科的股票，当然就不要碰。A股也有企业，年报变脸后，预计盈利大幅增长，这样的股，股民当然可以多考虑。

资深人士提醒，遇到大股东和高管套现减持的公司，投资者不妨从多角度进行研判，以防踩上业绩“地雷”。