周四沪深两市股指小幅低开，随后维持低位震荡，临近午盘，次新股开始发力，带动股指震荡走高，但无奈次新股冲高回落，最终沪指险守3100点。市场跌多涨少，没有明显的延续性热点题材，市场成交量依然低迷。截止收盘，沪指报收3101点，下跌0.38%；深成指报收9768点，下跌0.37%；创业板报收1844点，下跌0.09%。两市总共成交2979，成交创出近期低点。盘面上，次新股、水泥、车联网涨幅居前；钢铁、石油、黄金等板块跌幅居前。

近日市场讨论得最多的就是IPO提速和再融资问题，沪指震荡走低、创业板大幅下挫，个别媒体都把罪魁祸首归结到IPO发行加快问题上。但是各大权威媒体密集发声，支持IPO发行常态化。证监会副主席方星海表示，IPO不应该有这么长的排队，意思就是要恢复股市的融资功能，帮助社会企业去杠杆，促进资本市场的健康发展。新华社表示，天量再融资叠加野蛮减持是A股两大“出血点”，除了完善新股发行和退市制度新陈代谢机能之外，堵住疯狂再融资和野蛮减持，当务之急。统计数据显示，过去三年再融资总额基本上是IPO总额的10倍，今年1月以来，再融资意向金额已经高达1800亿，已经超过去年IPO总额。显然，相对于IPO，再融资与违规减持更应加强监管，只要合理规范再融资和减持行为，对冲IPO的发行节奏，投资者对于IPO无需过于恐慌。

周五，美国将举行新任总统就职典礼，而就在典礼前夕，即将上任的特朗普却在接受访问时喊出美元已“过度强势”。其实美元升值一定程度上是有利于国际资本回流美国的，而美国的股市也创出了历史新高，但是美元过度强势，已经影响美国产品出口竞争力，阻碍其经济复苏。我们也认为美元上涨到了周期尾声，理由有三：一是美国作为最大债务国，不希望美元长期升值，美元贬值有利于稀释债务；二是美国经济复苏基础并不牢固，补库存可能处于冲顶回落阶段；三是特朗普大规模基建计划以及庞大的财政支出，美元加息必然增加其融资成本和债务规模。所以我们认为，相对于美元，人民币无大幅贬值的基础，人民币资产仍然受到市场资金的青睐。

沪指险守3100点，围绕半年线附近反复震荡，连续几日跌而不破，说明市场有资金在护盘。市场成交量明显不足，短期指数仍将以震荡为主，后市的反弹仍需要成交量的有效配合。而混改龙头股中国联通继续大幅调整，国企改革概念出现分化，随着地方国企的政策密集出台，地方国企改革仍是打一枪换一个地方，国企改革概念未能形成整体板块效应，我们认为国企改革概念回调是为了蓄势，收拳是为了有力打出去。

关于后市，我们越声理财团队认为，从历史经验来看，春节红包行情概率仍然较大，建议投资者耐心潜伏，投资方向以低估值高股息率蓝筹股为主，在IPO提速的冲击下，创业板中小盘股超跌反弹后仍是减持的机会；另外，关注年报公告大幅预增的股票，其间亦同样存在投资机会。