周四(1月19日)，两市全天呈现弱势震荡的走势，创业板略微强于主板。上午，银行、券商护盘，超跌次新股站上风口，并带动起年报高送转板块，随着市场情绪回暖，三大股指先后翻红；午后，次新股涨幅回落，虽有新零售、环保板块、有色板块一度走强，但是无带动效应，股指震荡回落失守半年线，创业板也到达日内高点后再度翻绿。总的来看，昨日资金接力意愿不强，成交量相较于周三明显缩量，节前弱势局面一览无余。截至收盘，上证综指收报3,101.3点，下跌11.71点，跌幅0.38%，成交额1,392亿元；深证成指收报9,768.57点，下跌36.19点，跌幅0.37%，成交额1,586亿元；创业板指收报1,844.14点，下跌1.65点，跌幅0.09%，成交额429亿元。资金方面，截至收盘，沪股通净流入超3亿元；深股通净流入逾8亿元。另外，周四央行在公开市场开展1000亿元7天期逆回购和1500亿元28天期逆回购，当日公开市场有600亿元逆回购到期，因此，昨日净投放1900亿元，为连续四日净投放。值得关注的是，本周迄今央行已在公开市场通过逆回购累计净投放10350亿元，势将创下史上最大单周净投放。此前历史最大单周净投放纪录是2016年1月29日当周的6900亿元。

技术分析

目前沪指反弹至20日均线附近，具备一定的上行压力，量能也未出现有效放大，故而今日可以关注沪指对20日均线的突破情况。创业板指经过周三超跌反弹之后，昨日再度回归平静，该板块的高估值和成长性透支的问题一直是硬伤，今日继续维持在1850点附近窄幅整理的概率是比较大的。后续股指一旦能突破关键压力位，我们就可以看高一线，反之还是保持必要的乐观，但不要期望过大。

操作建议

山东神光认为，对于能否出现风格转换而言，一方面，需要看投资者对于小票估值的认同度，是否认同杀估值暂时告一段落，这个认同度还需要时间来检验，春节前的这点时间应该是不够的；另一方面，需要看中小创市场上那些大块头个股的表现，中小创权重股其实有些已经是白马或者蓝筹股，这些股票能否获得价值投资者的认同，股价能否引领指数非常关键。当然，一个大概率的事情就是中小创白马和蓝筹股应该先于大部分小市值个股完成筑底，大家可以多留意其中的变化。

对A股当下震荡格局，在指数已经跌去5-10%这样背景下，投资层面不能再悲观了，尽管投资者对于许多个股的态度依旧是信心不足，交投清淡，但是实战中不能忽视真金白银的光彩，在当下我们倾向于多持股，除非主动换股，否则不要盲目杀跌。另外，如果市场出现新的快速调整，我们建议空仓、轻仓投资者主动提升仓位水平。即便是按照震荡格局、存量博弈、情绪波动这样的逻辑看市场做投资，眼下这个时间节点、这个位置精选个股，后市获取正回报的概率也是非常大的。

广州万隆认为，一轮大跌后的结构性修复行情中，有坚实业绩支撑、股价严重超跌的错杀股是主力抄底的首选品种，有望率先大盘走出一轮强势反弹行情，投资者在控制好仓位的前提下可顺势把握这一节前红包。

不过我们也注意到，次新股跌势未透，每一次反抽都遭到巨大的抛压是中小创的一大隐患所在，且两市杀跌股数量一直未曾回落到低位水平，说明市场局部恐慌情绪依旧存在，所以对于业绩暗淡、反抽无量、大股东天量减持等几类弱势股我们决不可心存留恋，每一次冲高都是减仓机会。但与此同时，两市量能进一步萎缩，不足三千亿的成交额也说明市场已开始进入假期模式，指数运行空间有限，更多的是个股的结构性机会。