隔夜外围市场依然延续强势，但未能带动A股上行。早盘两市股指小幅低开后，在钢铁、煤炭、有色等供给侧改革类板块反弹的带动下小幅上行，但多数个股跟涨意愿不足，市场存量资金博弈下，难有齐涨格局。随后由于市场承接力度的不足，指数逐级回落呈现小幅调整走势。截至上午收盘上证指数报收于3144.99点，下跌0.53%。早盘股指呈现调整走势，午后若无新的热点出现，股指延续调整概率较大。

从早盘的市场来看，在混改几大板块出现调整后，供给侧改革板块近两日有所活跃，其中钢铁板块涨幅居前。为帮助钢铁、煤炭等行业脱困转型，国务院、工信部等主管部门，从2016年初开始全面推进“三去一降一补”的供给侧改革。其中，化解过剩产能成为钢铁、煤炭等行业供给侧改革重点。受供给侧改革顺利推进影响，国内钢铁行业的市场环境在2016年得到适当改善。国内螺纹钢均价从2015年底1800元/吨低点，持续上涨至2016年四季度接近4000元/吨近2年来新高。今在1月10日上午举行的中钢协2017年理事会上，国家发改委副主任林念修在讲话中透露，按照中央和国务院部署，1月5日-15日，去产能部际联合会再次派出12个督导组，对各地淘汰落后产能尤其是打击清理“地条钢”等工作进行专项督导。“清理地条钢是此次督导工作的重点。虽然全国地条钢总量到底有多少，我们都说不清，但有一条，今年地条钢必须彻底出清。今年上半年到6月30号，各地务必彻底清除地条钢，这是一个政治任务”，林念修说。此前有行业机构估算，全国地条钢产能大约在1亿吨左右，如果全国地条钢真的能够彻底出清，将可以为市场腾出数千万吨的空间。基于此，业内对2017年钢价走势和市场需求也预期乐观。供给侧结构性改革在今年依然是政策的主要集中地，那么，随着后续政策的推进，对于行业龙头将会明显受益。结合钢铁板块个股走势来看，在去年12月阶段性调整以来，量能明显萎缩，随着近日消息面的刺激下，呈现震荡上行走势，作为政策扶持行业之一，后市仍有反复活跃的机会，但操作上切勿追涨，逢低予以关注。

总体来看，股指在连续反弹后，遇阻30日均线呈现调整走势，个股在反弹后分化格局明显。盘中热点切换频繁表明资金承接力度不足，主流热点混改之一军工航天板块在连续上涨后出现分化格局，短期筹码松动迹象震荡在所难免。但另一方面来看，股指短期即使出现震荡调整走势，基于资金关注度较深的国企改革以及金融等权重板块仍有护盘动能，指数调整空间有限。操作上目前以轻仓为主，等待指数回落后的介入时机，重点关注依然是混改、地方国企改革及供给侧改革类个股。