出口商品性价比提升
中国作为全球家电制造大国与出口大国的地位逐渐确立,《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》甚至为此确立了争取到2020年进入全球家电强国行列的总目标。而人民币汇率走低则使得中国出口的家电产品在海外市场的性价比进一步提升,有利于中企市场扩张,同时由于企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇,因此人民币汇率走低还可以增加汇兑收益。
从行业基本面来看,今年前三季度家用电器行业业绩明显回暖。“十三五”时期国内家电市场将迎来新一轮消费结构升级和产品的大批量更新换代,网络化、个性化、多元化消费时代的到来将推动新兴家电品类快速发展,有力促进国内家电消费的增长。
在人民币贬值背景下,对人民币贬值敏感的公司更值得投资者关注。招商证券(行情 研报)(600999)分析师纪敏就表示,近期人民币走弱,利好家电行业出口占比较高的公司。依照以下三个标准筛选出下表16只标的,2015全年海外营收占比超30%;2015、2016年上半年归母净利均为正;2016上半年汇兑收益净利占比超5%。其中阳光照明(行情 研报)(600261)、新宝股份(002705)等六只标的2015全年海外营收占比超65%,2015、2016年上半年汇兑收益净利占比超10%,值得重点关注。
西南证券(行情 研报)(600369)分析师朱会振表示,2016年以来行业整体表现好于大盘,经过一轮估值调整,家电板块估值横向比较依然处于低位。在贯穿2016年全年的震荡格局下,家电板块业绩当道,稳健成长的细分行业龙头更受市场青睐。2017年白电板块或有增长空间,另外,重点关注市场处于培育期的小家电板块。建议关注美的集团(行情 研报)、小天鹅A、老板电器(行情 研报)(002508)、海信电器(行情 研报)(600060)。
潜力股精选
新宝股份(002705)
汇兑收益显著受益
公司盈利能力的持续提升主要得益于生产效率的提升以及产品结构的改善。新宝股份持续加快产品平台化和自动化建设,减少人工投入,降低成本,提高效率;公司近年来致力于由出口代工向研发设计领域延伸,不断推出高毛利新品改善出口结构,带动公司整体毛利上行。招商证券分析师纪敏指出,近期人民币汇率持续走低,有望带动出口整体回暖,利好出口企业。公司作为西式小家电出口龙头,营收出口占比接近90%,且大部分以美元计价结算,在人民币贬值的背景下,公司在出口规模以及汇兑收益方面有望显著受益。
阳光照明(600261)
业绩成长确定性较高
公司前三季度归属上市公司股东净利润1.37元,同比增长49.72%,环比增长17%。受益于三季度毛利率表现好于预期,同比增长3.92个百分点,环比增长0.52个百分点,三季度净利达1.37亿,创历史新高。兴业证券(行情 研报)(601377)分析师刘亮表示一直看好LED照明在今明两年的快速渗透对公司形成的实质利好。今年前3季度已实现净利3.55亿元,全年净利大概率远超公司原先预计的4亿,有望达到预估的4.87亿。2016年LED照明处于快速渗透期,且新渠道开拓顺利,业绩成长确定性较高。
美的集团(000333)
空调业务将快速反弹