“双十二打折力度最大的还是股市”，一句话用戏谑的方式道尽了昨日的市场行情。对于昨日市场大跌，多数机构认为是多个利空因素叠加的结果。对于后市，机构表达了相对谨慎的观点。

蓝筹和中小盘分化明显

广发证券认为，昨日的市场大跌并非突然事件，更主要还是因为前期一系列利空因素的累积被市场选择性忽视，而又在昨天集中爆发，可谓“温水煮青蛙”。

整体来看，自上周末刮起的本轮监管风暴远未结束，涉及不正常举牌、高送转减持、借壳套利等话题，相关题材股均受影响。

市场受监管层言论影响出现调整，但上周指数跌幅不大，蓝筹股企稳，小盘股则明显分化。沪深300指数周跌幅-0.34%，在8周连涨后出现小幅下跌，中小板综指微涨0.17%，创业板综指下跌1.3%，个股分化加剧。

而本周一，市场开启快速下跌模式。上周跌幅较大的次新股、区块链主题昨日继续领跌，跌幅分别达到6.42%和5.75%。国开证券认为，主题受短期因素影响较大且分化严重，需注意次新股大幅下跌意味着场内游资风向有转换迹象。

其他影响盘面的消息还包括本周四美联储将召开议息会议，加息成为预期，投资者可能已提前避险；近期央行公开操作连续净回笼，11月份消费者物价指数(CPI)、生产者物价指数(PPI)继续回升，中国可能已进入新的通胀周期，资金收紧将进一步增强；12月份的天量解禁潮将在本周迎来第一个高峰，大股东套现动作将让市场再度承压。

中金公司提醒结构性风险，认为昨日债市再度出现大幅下跌，而一同下跌的还有股市和汇率，形成股债汇三杀。中金固收认为，最直接触发昨日市场调整的因素是通胀预期的上升，包括上周五PPI升幅高于预期以及周末钢铁价格的快速拉涨以及非石油输出国组织(OPEC)国家达成减产协议推动油价也快速上涨。而交易所回购质押新规以及城投债置换等因素也导致市场心态谨慎。需要等待政策态度明朗和通胀压力放缓。

市场或延续调整行情

对于后市而言，广州万隆认为，受到创业板破位下行的拖累，两市调整的步伐大大加快，与此同时风险快速释放过程中所产生的破坏力也大大增强。其认为，可能空头的宣泄仍未结束，后市仍有更大的杀招，投资者绝对不可忽视已严重破位的创业板被动杀估值可能引发的系统性风险，更不可盲目抄底中小创品种。

渤海证券认为，市场对美联储加息似乎早已形成板上钉钉的一致预期，因此加息对市场产生的影响或将有限，而监管层对险资举牌的管制，拖慢了市场的上行步伐。主板市场虽正在恢复，但监管余温仍在，短期难改震荡趋势。而创业板挤泡沫正在持续，市场难现风格转换。建议投资者在市场情绪偏弱及年底资金面偏紧的情况下，维持谨慎操作。

爱建证券提出，短期市场机会也在减少，没有明显的方向，市场资金谨慎，投资者这个时候也需谨慎，等待新的方向出现。从周末的消息面来看，政治局会议已为2017年的经济方向定调，因此可以从中寻找投资机会，做战略性配置。从会议的精神来看，未来国企改革、金融改革、农业改革等将深化推进，而一带一路依然是未来的重点领域，所以整体策略是短期谨慎为长期做好准备。