汇丰环球研究中国区证券策略主管孙瑜称，与两年前沪港通开通时相比，外国投资者对深港通表现出了明显更浓厚的兴趣。

杨德龙直言，在香港市场里蓝筹股有溢价，但小盘股的估值非常低，在深港通开通后，香港的机构投资者可能更多地会选择一些蓝筹股来配置，而小盘股的估值面临一定的压力。当深港通放开香港50亿港元以上的一些中小盘个股，就可能会压低国内小盘股的估值，这也是这一轮里蓝筹为主导的主要动力。

不过，短期而言，清和泉资本董事长刘青山判断，深港通带来的增量资金较为有限。首先，根据沪港通日均使用率5%-10%及单日额度130亿来测算，乐观估计未来半年资金流入规模大约在1500亿左右。其次，短期在美元强势和新兴市场承压的背景下，深港通年内开通对增量资金的吸引力也将大打折扣。另外，今年下半年以来两地估值趋势性收窄的格局也将压缩资金北上的体量。

同时，在估值修复方面，深港通对A股整体估值的压缩效应不强。首先，根据沪港通的情景来分析，深港通带来的交易量相比A股的交易占比较低，大约在3%-5%左右，所以实际上对市场的影响非常有限。其次，虽然两地投资者结构以及策略风格不同，但由于两岸货币政策、经济环境的不同，短期难以实现大规模互联互通，而流动性溢价现状因此短期难以大幅改观。

市场情绪方面，可以预计投资者情绪会低位回升。首先，借鉴沪港通开通的情景，投资者对深港通的开通抱有一定的预期，近期成交量也有所活跃。其次，从板块催化来说，深港通的启动利好一些权重板块，其中包括低估值大蓝筹、稀缺标的、高成长白马股等。

“中长期而言，作为沪港通的升级版，深港通的启动将有利于我国资本市场的进一步开放。”刘青山称，一方面，将有利于完善A股市场化的体制，为投资者建设一个更健康的环境。另一方面，将有利于推动A股全球化的进程。未来对于A股纳入MSCI指数以及沪伦通的预期也有所加强，为内地市场引入更多的活水。

券商策略会齐唱多

随着资金活跃度提高，赚钱效应增加，市场风险偏好也开始提升。券商年终策略会纷纷表示看好2017年A股表现，权益类资产吸引力进一步提升。

申万宏源研究所总经理陈晓升在策略会上表示，过去五年银行理财资金高速增长，现在已经超过28万亿。展望未来三至五年，受制于资产荒，银行资金、各类保险资金可能会跑步进入资本市场。

申万宏源判断，A股市场明年的机会更大，预计三类增量资金可能形成共振，利好广义股权市场。首先，2017年居民“买房钱”可能转向股市；其次，2017年人民币贬值预期可能出现明显分化，人民币汇率有望出现阶段性贬值到位的特征，将明显提升中国资产对于全球配置资金的吸引力，叠加A股纳入MSCI的概率将继续提升，外资增配A股值得期待；此外，保险监管趋严，“资产荒”未必有边际增量，但存量再配置压力的上升决定了配置权益资产的意愿仍可能提升。

中信证券在资本市场年会上指出，从存货周期、设备投资周期、房地产周期、货币政策周期、金融杠杆周期以及人口周期等的观察，多项指标一致性预示，中国经济“出清”已达到一定程度，“三去”加速经济出清过程，中国经济距离底部已经只有一步之遥。在经济接近底部时，宏观政策环境将会发生变化，货币政策不再进一步宽松，利率水平已经达到底部，流动性可能“重回”实体经济领域，物价和盈利坐实底部，市场开始对未来实体经济逐渐乐观起来，整个股市的配置逻辑可能由“流动性”重回实体经济“增长”。