随着融资融券余额时隔10个月再度站上9500亿元关口，A股市场的连涨势头再次引发市场期待。保险、基建、有色等大盘蓝筹股的活跃助推上证综指站上3200点。深港通开闸以及增量资金流入的预期升温，也推动沪深两市放量上行。

沉迷了一年多的A股市场能否再次焕发新春？本周，各大券商岁末压轴大戏——年度投资策略会陆续拉开帷幕。从已经披露的2017年度策略来看，大型券商对于明年A股市场的预期整体偏乐观，普遍认为机会大于风险，权益类资产吸引力进一步提升。

多路资金分批进场

10月以来沪深股市持续震荡上行，继实现周线“五连阳”之后，上证综指更在11月22日盘中创出10个月新高。大盘在蓝筹股的带动之下，指数连续突破了3100点、3200点的整数关口，直逼3300点。

不难看出，从10月份A股行情开始启动后，煤炭、钢铁、一带一路、保险等低估值板块都有所表现，这与两融余额稳步增长有较大关系。

11月17日，沪深两市融资融券余额达到9503.95亿元，时隔10个月后再度突破9500亿元大关。这也是自10月底融资余额站上9000亿元以后，杠杆资金又出现“九连升”行情。

与此同时，来自中国证券投资者保护基金有限责任公司的监控数据显示，10月涉及的四个交易周内，有三周证券保证金为净转入，其中10月首个交易周净转入规模高达630亿元，10月24日至28日当周也达到171亿元。这也使得10月证券保证金实现了近900亿元的净转入，而9月的这一数据为净转出逾1800亿元。

海外投资资金也在悄然进入A股市场。数据显示，11月18日当周，沪股通净流入4.2亿元，随着深港通方案的公布，5月以来沪股通和港股通累计使用余额不断攀升。此外，10月QFII投资额度为844.4亿美元，较9月的817.4亿美元大幅上升27.0亿美元；10月RQFII投资额度为5149.9亿元，较9月的5113.4亿元上升36.5亿元。

对于A股当前的情况，华夏基金股票投资总监孙彬表示，目前A股处于合理水平，相比较其他国家的经济基础，中国A股具有一定的吸引力。

企业盈利改善是看好A股市场的原因之一。平安证券首席策略分析师魏伟在峰会上指出，就A股市场来说，企业盈利在结构上发生了真实变化。当前PPI正处于连续的上行周期。2012年3月-2016年8月，中国经历了54个月的PPI通缩周期。在整个宏观经济的大背景下，结构性的盈利变动已非常清晰，而且这个变化还在持续。中上游企业盈利转变，有可能超过市场预期，且随着供给侧改革加码去杠杆，对短期经济企稳带来更大空间。

新一轮楼市调控被认为是股市资金面变化的另一原因。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，国庆节之后楼市调控，各地的楼市出现了量价齐跌，很多资金发现楼市出现拐点之后，开始考虑重新布局，其中有部分资金从楼市流出之后进入低估值的蓝筹股。汇丰晋信基金也指出，“十一”新一轮房地产调控对股市的溢出效应或正在显现。

深港通“读秒”旺人气

深港通开闸的预期升温，也为这波反弹起到了推波助澜的作用。11月22日，央行、证监会联合就深港通机制有关问题发布通知，对规范相关资金流动提出要求。港交所行政总裁李小加当天透露，未来一两周内可能发布关于深港通的公告，意味着深港通已箭在弦上。