隔夜外围市场的大幅反弹带动早盘两市股指小幅高开，但随后在煤炭、有色、钢铁等周二涨幅居前板块调整的影响下，指数震荡回落，但市场抛压并不明显。随后在银行等板块回稳的带动下，指数呈现小幅震荡走势。盘中前期强势的股权转让、举牌、债转股等题材股处于震荡当中，而白酒防御性板块有所活跃。截至上午收盘上证指数报收于3152.52点，上涨0.61%。早盘股指呈现小幅震荡格局，午后关注市场承接力度。

从早盘的市场来看，股权转让、债转股等前期强势品种延续震荡走势，而中字头、煤炭等权重板块同样处于震荡整理阶段，市场无明显热点出现，仅有白酒等防御性品种有所活跃。从白酒行业来看，截至10月底，18家白酒上市公司中已有17家公布了三季报，总体来看，各上市公司业绩继续延续年初以来的上涨势头，多数公司营收同比录得两位数增长，只有两家公司营收同比下降。白酒龙头贵州茅台预收账款达173.93亿创历史新高。那么，结合白酒股走势来看，7月份白酒股价到达阶段高点，市场预期最乐观时，白酒板块出现调整走势。白酒板块从7 月份到现在已经调整了近3个月，其间经历了8月底的中报，9月份的中秋国庆旺季，但调整都没有中断。9月底10 月初，龙头股贵州茅台在9月底盘中跌破290元整数关口后出现反弹，时至今日再度回到前期高点附近，在龙头股反弹的带动下，白酒股整体出现反弹走势。展望四季度宏观环境下，风险偏好较弱，消费品关注度有望提升，而在消费品中白酒的春节消费约占全年消费量的三分之一，在消费品中春节景气度最高，历年春节备货阶段基本面和股价皆有上行趋势。操作上切勿追涨，可适当关注。

总体来看，近日中字头及证券等权重板块的发力上涨带动沪指创近期新高。虽然此后中字头及煤炭板块都出现震荡走势，但证券、有色等权重板块的轮动反弹格局延续，对指数起到明显支撑作用。而在权重板块反弹时，多数个股处于跟涨态势，反弹力度并不是很强，而最具赚钱效应的一批个股在沪指创出新高后，纷纷出现大幅震荡格局。股指短期在此点位震荡整固的概率较大，操作上切勿追涨，逢低重点关注具有业绩支撑滞涨股或业绩增长明确的主板板块为主。