值得注意的是，即便大宗商品的价格上涨趋势延续，其对A股的带动作用也有限。期货市场和股票市场是两个分开的市场，属于资金配置金融资产的两个方向。相反，期货市场的火热会吸引更多的资金入场参与博弈，反倒可能会分流A股的部分资金，这种情况在今年一季度就出现过。与此同时，广发证券指出，今年A股毛利率上行的主要驱动力是上游原材料价格上涨带来了这些行业本身的毛利率改善，而对中下游行业的成本端压力还没有很快传导过去。但毕竟A股利润构成的大头还是中下游行业，一旦成本端的压力传导到这些行业之后，便可能使得A股整体的毛利率面临下行压力，从而终结A股连续三年的毛利率改善趋势，未来如果涨价压力进一步加大，对A股整体的毛利率会产生抑制，还会带来行政调控的加码和货币政策的收紧，这对A股整体来说并不有利。

沉稳心应对“小躁动”

本周美国大选将是市场最大疑虑，考虑特朗普相对激进的贸易和货币政策，如果当选，对于全球风险资产的冲击或难以避免，近两周全球资本市场已一定程度反应美国大选的不确定性。若特朗普当选，短期全球市场避险情绪升温，A股一定程度或受此溢出效应影响，但波动性将显著低于海外市场。拉长视角，特朗普当选后的相关政策，如贸易政策、外交政策、加息时点等能否落地，仍需进一步观察。反之，如果希拉里当选，短期不确定性的消除，全球风险偏好有望阶段趋稳，风险资产或迎来小幅反弹。此外，局部因素的扰动也较强，12月的美联储加息、人民币汇率双向波动，大宗商品火爆后，通胀会否抬头。

不过这些扰动因素只是暂时的，并不会改变A股的运行趋势，而“煤飞色舞”可能只是市场中的“小躁动”，投资者不妨以沉稳心应对当前A股的波动，如果市场由于利空事件出现大幅回撤，投资者可以借此入场。而在股指3140点攻坚战时，投资者不妨轻仓博弈。