昨日，恒大“准举牌”概念股集体下跌，恒大人寿“买而不举”的行为再度被热议。有市场人士质疑其利用市场关注度故意炒作，也有人认为不应该对投资行为做价值判断。证券时报记者就此联系恒大人寿，但截至发稿时间，依然没有收到回复。

恒大概念股集体下跌

恒大人寿靠“准举牌”带来的“恒大概念”一度被热炒。但在梅雁吉祥等股票出清后，昨日，恒大系“准举牌”概念股全部下跌。

其中，刚被出清的梅雁吉祥跌幅最大，收盘下跌9.97%；国民技术跌幅4.76%；栋梁新材跌幅2.81%；积成电子跌幅2.36%；中元股份跌幅1.7%；金洲管道跌幅2.92%。

对于恒大人寿“买而不举”的行为，有市场人士质疑其利用市场关注度进行炒作。上海新望闻达律师事务所合伙人宋一欣律师表示，从公开资料来看，恒大人寿根据规则买卖股票的做法无可非议。至于是否构成了故意引导市场的行为，市场尽可质疑，但这需要监管部门调查之后形成结论，不可随意地做道德评判或价值评判。

险资非典型投资手法

恒大人寿的操作手法，在保险资金投资中是否普遍？接受证券时报记者采访的保险公司投资部门人士表示，保险公司都会有一定的战术性仓位，用于择时和波段操作，但是像恒大这样大进大出、接近举牌线的情况比较少见。

恒大人寿的这种行为是否会在保险业掀起示范效应？上述人士表示，保险公司股票池有着严格的入池标准，中小板和创业板的股票总体较少，大盘蓝筹股票居多，主要是为了优化股票投资对于资本金的占用，释放更多业务空间。恒大人寿的做法并不具有代表性。

恒大人寿官方网站显示，其万能险结算利率在4%~8%不等，负债成本高或是导致公司在股市激进操作的重要原因。

另外，恒大人寿三季度报告显示，该公司目前资本金充足、对偿付能力的担忧较少，给投资留下了空间。

10月底，恒大人寿最新披露的三季度偿付能力报告显示，该公司综合偿付能力充足率179.73%、核心偿付能力充足率175.3%，达到监管最低要求。

但是，恒大人寿的盈利情况并不理想，其第三季度的亏损达到9.65亿元，前三季度累计亏损11.93亿元。

第三季度，恒大人寿的净现金流为负值。恒大人寿称，公司整体流动性仍然充裕，9月底账面剩余资金37.3亿元，今年以来累计净现金流2.9亿元。

为了使公司能够应对极端压力下的流动性需求，恒大人寿表示，公司已经采取两大措施：一是在保证总资产收益的要求下，配置了大量优质流动性资产，包括现金、货币基金、短期存款等；二是计划发行次级债。