本周的激情只有一天那么多，周一放量跨过3100点，令很多人转而看多。

然而，盘口却不像之前那么强了，或许，多头进攻的板块多了，热点分散，导致权重股的进攻力度差了。首先是中字股的分化，然后是煤炭有色的冲高回落。

随着冬季的到来，以及钢煤去产能进入尾声，以动力煤、焦炭为主的黑色系期货合约十月以来进入疯狂的逼空行情，截至26日收盘，动力煤、焦煤、焦炭期货主力合约单月涨幅分别达到17.1%、27.81%和32.2%。煤炭价格的暴涨，使得大家对煤炭股四季度的业绩预增充满信心，虽然跟期货价格翻倍相比，煤炭股的涨幅基本上都没超过80%，但是，这已经是股指稳定在3100点之上的功臣了。而且，一般煤炭股起来了，有色板块也不会被落下，中国股市的每一段行情，都离不开煤飞色舞。

然而，火爆的煤炭市场，也有其“后遗症”，那就是下游企业成本提升，更重要的，是在一个上升趋势中，大家都囤积居奇，导致电厂缺煤。一般来说，电厂的标准库存不能低于40天，但是省内的电厂都达不到这个标准，部分电厂库存仅够发改委10月25日在北京召集16家煤企开会，要求符合先进产能的煤企提高产量，还要求企业明年与用户签署长期协议。同时，郑商所调整玻璃和动力煤品种交易手续费标准。当天煤炭期货价格终于冲高回落，周四动力煤触及跌停，暴跌4.74%，焦煤暴跌4.5%，焦炭暴跌3.19%，沪铝下跌2.01%，螺纹钢、玻璃、热卷、铁矿石跌逾1%。煤炭股进入调整，也是这两天股指回调的主要原因。

从乐观的解读来看，权重股歇息，小盘股再次活跃。周四次新股、高送转概念、杭州亚运会、深港通等板块涨幅居前，上证指数下午最终守稳3100点，尾盘拉高，日K线上收出一根带有下影线的小T，沪市成交1822.37亿元，比周一的2504亿元少了近700亿元。

成交量萎缩，一方面是多头被涨一天跌三天的势头给吓着了，另一方面，持股者也是不愿意杀跌出货导致。毕竟，9月26日和10月17日的中阴线，都成了空头陷阱。而且，就算调整3天，股指也还在10天线之上。

如果从基本面上来找原因，2016年10月25日，央行发通知，为进一步规范表外理财业务，从今年三季度起将表外理财业务纳入“广义信贷”测算。根据该书面通知，对广义信贷的统计范围，在原有各项贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产、存放非存款类金融机构款项等五个项目基础上，增加表外理财资金运用项目。这个政策主要影响到银行理财，而银行理财产品很多时候是通过委外投资进入债市。所以，此政策对委外资金构成抽回压力，国债市场市场要降杠杆，国债期货连跌三天，国债回购利率连日上升，而股市的成交量也跟着萎缩。

三季报进入尾声，连续几天都见到恒大持股4.95%的新闻，10月17日有金洲管道(002443)，10月25日有国民技术(300077)，10月26日有梅雁吉祥(600868)，10月27日有栋梁新材(002082)，今晚还有积成电子(002339)。。。。。。每天一只，都是接近举牌线，股价在三季报公布后都会放量上涨。许老板炒股很有一套啊，合计着请里皮的2000万欧元，打算找股民出呢！

不管怎么样，有这样的大款，有这样的一个套路，让股民看到赚钱的希望，对行情的发展是有利的。

就A股自身的走势看，短期均线呈多头排列。股指越过年线之后，市场气氛偏多，只要还在10天线之上运行，就可以继续看指数慢牛，个股轮动。深港通、养老金入市、中央经济会议、年报预期、国企改革、年底突击重组，都是可以预期的题材。