昨日，沪深两市横盘震荡。盘面上，煤飞色舞行情再现，预高送转、煤炭板块、次新股、有色板块、股权转让板块涨幅居前，大金融板块则表现不佳。总体上，市场在补完缺口后，股指在年线前会有一番拉锯。

高送转股大幅走强

日前，记者已经多次分析到最近最有连续性行情的就是次新股，昨天大盘震荡中，次新股依然很傲娇，这其中一个重要原因就是次新股一般容易出现高送转。

根据往年经验，高送转预案大多在11月底至次年2月公布，有的在年报披露前预披露，有的与年报一起公布，但不排除一些机构通过调研早就“嗅”出了味道，所以股价提前异动了。一般讲，市场炒作高送转概念股有两个阶段，一是年报公布前提早设伏，一旦潜伏成功，有望获得超额收益； 另一炒作阶段则是高送转股的填权行情。就是在除权除息后，留下巨大除权缺口，因为技术上总有回补缺口的要求。所以这阶段，股价也容易受到追捧，有时甚至可以将股价拉升回到送转前的价格，但并非所有的高送转个股除权后都会走出填权行情。

昨日盘面上，溢多利、煌上煌、网达软件、金桥信息、嘉澳环保、四通新材等次新股纷纷大涨。

资金量还要走着瞧

央行公开市场本周(10月17日-21日)逆回购到期规模5700亿元。周一到周五到期规模分别为2500亿元、900亿元、1100亿元、800亿元及400亿元。对于节后央行连续净回笼资金，专业人士认为：这些都是由于节前资金面宽裕所形成的，并非央行有收紧或者其他政策用意，央行温和去杠杆的脚步未停歇。市场人士由此判断，近期央行对流动性调控仍保持积极灵活，短期内资金面预计仍将保持适度宽松。

不过，日前中国银行发布最新经济金融展望报告称，今年三季度中国经济运行总体比较稳定，近期投资、消费和工业生产等指标出现企稳，经济下行压力有所缓解，但仍处于筑底过程中。预计2016年四季度和全年 GDP 增速均在6.7%左右，落在政府年初设定的目标区间。

中国银行报告建议，当前，宏观政策亟需平衡好稳定增长和抑制资产价格泡沫之间的关系。走出实体经济低迷、虚拟经济“火热”的窘境，中国的财政政策需要加快支出进度、加大对“补短板”领域的支持；货币政策不宜进一步全面放松，保持中性适度，重在通过与监管政策的配合，引导资金“脱虚向实”，同时根据市场流动性变化，选择合适时机进行对冲式降准。

股票市场是资金游戏，未来二级市场资金政策走向值得关注。

操作上需灵活机动

本周A股能迅速摆脱B股跳水的阴影，走出大涨行情，说明近日市场人气明显回暖，市场风险偏好逐渐提升，但在技术上，上方年线附近的压力依然较大。局部热点虽层出不穷，但资金不愿追高的特点并未改变，只有在更大的量能支持下，股指才能有效突破年线压制，如果量能每天能温和放大至3千亿元以上，估计人气将进一步激发。在年线未有效突破前，依然不能忘却“谨慎”二字，所以操作上还是要灵活机动。