国富金财投资的金融资产交易所或交易中心由国富资本的法定代表人熊焰先生担任董事长或总经理。熊焰先生为北金所首任董事长，带领北金所实现三年累计金融资产交易额突破1.1万亿的光辉事迹，被誉为“交易所一哥”。熊焰先生在国富资本实现二次创业，其自身拥有的丰富的金融资产交易经验和独到的行业观点对公司的发展十分有利。有了熊焰先生的加盟与坐正，公司有望加速实现金融资产交易所平台的发展以及优势的提升，进一步发挥出平台的协同效应与规模效应。

2、扩大资产证券化平台优势地位，加强科技金融生态圈布局

公司已率先战略布局大连、安徽两家有政府背景的金融资产交易所，在金融资产交易所平台的打造上拥有丰富的经验，可以与国富金财形成客户资源、业务模式等领域的共享以及协同发展。同时，此次布局加强了公司在金融资产交易所平台上的卡位优势和集群优势，进一步扩大了公司在资产证券化平台上的优势地位。资产证券化平台优势地位的巩固和提升有利于公司打造中国领先的第三方互联网银行平台、资产证券化互联网综合服务平台，是公司布局科技金融生态圈里程上的重要一步。

风险提示：资产证券化平台经营不达预期。

结论：

公司合资设立国富金财与过去大连、安徽两家金融资产交易所的布局形成了协同效应，巩固了资产证券化平台市场的优势地位，符合公司在科技金融生态圈的战略布局。我们预计公司2016-2018年的营业收入分别为1613.34、1952.10和2256.99百万元；净利润分别为211.76、299.50和403.03百万元；EPS分别为0.62、0.88和1.19元；PE分别为81.90、57.81和42.92倍，维持“强烈推荐”评级。

  腾达建设：PPP/轨交爆发，定增资金增强杠杆实力

　维持增持。我们预测公司2016/17年EPS分别为0.11/0.29元，增速分别为474%/175%。考虑到PPP、轨道交通行业投资大爆发，第三批PPP示范项目公布在即促PPP落地掀高潮，公司业绩将迎来爆发式增长，叠加公司在氢能源等新兴行业布局预期，提升公司目标价至7.5元，对应2016/17年PE估值分别为68/26倍，增持。

PPP/轨交/区域三重爆发，轨交市值最小民企弹性大。1)发改委2015年审批轨交项目总投资超8200亿元，2016年1-8月审批轨交投资再度超4700亿元，我们判断未来3年轨交行业投资年复合增幅高达43%，为增速最快基建细分行业之一；2）PPP入库项目超12万亿（交通+市政超5万亿），第三批PPP示范项目发布在即，PPP落地料再掀高潮；3）浙江省交通设施十三五期间投资高达1.2万亿（较十二五增1倍）。

资金补强在即促PPP落地加速，盈利能力拐点促业绩大爆发。1)约26亿定增完成在即（定增价4.09元/股，大股东认购2.7亿），资金补强后PPP订单落地加速；2）2015年至今签订PPP项目（含框架协议）约74亿（为2015年营收2.6倍），市政特级资质优势大，预计2016年订单规模达100亿，PPP弹性大；3）公司PPP业务盈利能力显著高于传统施工业务，中报毛利率/净利率分别同比增长0.6/2.36个百分点，“量”和“质”均提升促业绩高弹性增长；4）参与设立国内目前最大规模氢能源产业基金（100亿），设立磐石腾达产业基金，主业高增基础上再添亮点。

核心风险：PPP落地不及预期，业绩增长不及预期等

  绿盟科技：员工激励计划提升长期增长动力

　事件：绿盟科技公告2016年限制性股票激励计划（草案），拟向包括高管、中层、核心技术人员共631人授予限制性股票781万股，每股价格20.01元。股权激励将产生约5100万元财务费用，16/17/18/19年分别摊销994/3227/781/156万元。