2016年一季度，南极电商营收0.43亿，净利润仅为0.11亿，净利率下滑至25.81%；2016年中报数据显示，上半年，南极电商总营收1.59亿，净利润0.85亿，净利率飙升至53.46%。

对比数据可以发现，上半年，南极电商仅仅完成了全年承诺利润的不足四成。如何在全年结束时，完成借壳时承诺的2.3亿净利润，已经成为南极电商无可回避的难题。

南极电商9.56亿买入时间互联

8月15日，停牌三个月的南极电商宣布要收购时间互联。

公告内容显示，本次交易南极电商拟向刘睿、葛楠、虞晗青、张明、陈军以及静衡投资以行股份及支付现金方式购买其合计持有的时间互联100.00%股权，其中以现金方式向刘睿、葛楠、虞晗青、张明、陈军、静衡投资合计支付本次交易对价的40.00%，以发行股份方式向刘睿、葛楠、虞晗青、张明、陈军合计支付交易对价的60.00%。

同时，上市公司拟向募集配套资金交易对方张玉祥、陈佳莹、南极电商第二期员工持股计划非公开发行股票募集配套资金总额不超过4亿，且不超过以发行股份购买资产交易价格的100%，用于支付本次交易的现金对价和支付中介机构服务费等发行费用。 其中，以收益法评估，标的方资产100%股权的预估值为9.56亿元，时间互联账面净资产为728.32万元，预估增值率为13026.10%、

同时，时间互联归属于母公司所有者权益为2921.30万元，预估增值率为3172.52%。

标的方身价暴涨之谜

从收购预案公布信息上看，标的方时间互联的营收状况和9.56亿的身价并不十分匹配。

2014年，时间互联营收54.98万，亏损33.84万，负债率为187.58%；2015年，时间互联营收1.26亿，净利润0.11亿，负债率为67.87%；2016年前四个月，时间互联营收1.31亿，净利润0.13亿，负债率为78.04%。

其实，时间互联2015整个业绩的爆发主要集中在去年后四个月。可查资料显示，去年前八个月，时间互联净利润也仅仅181.97万元。如此算来，去年最后9—12月，时间互联净利润在1亿元左右水平。

时间互联方面解释为，主要由于重点开拓移动数字营销业务后，营业收入规模有了较大提升所致。

从公司结构来看，时间互联相对简单；其旗下全资控股子公司仅有北京亨利嘉业，而北京亨利嘉业旗下又全资控股拉萨亨利嘉业和天津亨利嘉业两家公司。北京亨利嘉业成立于2014年9月份，拉萨、天津两家公司均成立于去年8月份。

2015年6月，刘睿以26万的价格拿下北京亨利嘉业全部股权。而此前时间互联的公开转让说明书内容显示，亨利嘉业存续时间较短，经营业绩记录时间较短，不易从其过往业绩直接判断其未来盈利的持续性。

刘睿一年暴赚4.5亿

时间互联实际控制人刘睿，在此次交易中可谓赚的盆满钵盈。

公开资料显示，2015年6月5日，前线传媒召开股东会，经全体股东一致决议，同意董薇、 张明分别将其持有的前线传媒30万元、66万元出资转让给刘睿；同意前线传媒 增加注册资本400万元，其中刘睿、葛楠、虞晗青、陈军、张明、静衡投资分别新增出资141.5万元、175万元、25万元、22.5万元、16万元和20万元。