川大智胜（002253）:营收快速增长 人脸识别产品逐渐落地

积极推进新产业,未来盈利可期。公司积极推进以人脸识别、虚拟现实为代表的新兴业务。在人脸识别领域,公司研发的高精度三维全脸照相机原理样机和应用样机已经完成,对人脸部细节的深度测量精度已达到0.1mm。配合公司的3D识别软件,可以达到99.5%以上的识别正确率和极强的防伪能力,技术水平国际领先。此外,与市场需求更契合的、适合大批量现场应用的中高精度三维全脸照相机也处在研发过程中。在虚拟现实领域,新产品中"数字化天象厅"已实现销售。部分人脸识别和虚拟现实新产品还将在下半年进入市场,预计在年底前新产品能够实现盈利。

盈利预测及评级:我们预计2016~2018年公司营业收入分别为3.40亿元、4.42亿元和5.74亿元,归属于母公司净利润分别为4659.5万元、5396.1万元和6591.2万元,按最新股本计算每股收益分别为0.21元、0.24元和0.29元,最新股价对应PE分别为163倍、141倍和116倍。维持"持有"评级。

  华工科技（000988）:激光设备销售大超预期 整体业绩高增长值得期待

考虑到激光设备的高增长以及其他业务板块的情况,我们小幅上调了公司的盈利预测,预测公司2016-2018年的收入分别为32.90/41.50/51.60亿元,同比增长25.6%/26.1%/24.3%,净利润为2.40/3.16/4.02亿元,同比增长58.9%/32.0%/27.23%,EPS为0.27/0.36/0.45元。

投资建议

我们认为公司的新一届管理层具备优秀的能力和较强的动力做大企业规模,同时其前期的技术积累有望逐步转化为产品和市场,公司内部的资源整合也逐步显现成效,加上激光加工设备、光通信、传感器等行业下游需求回暖,未来几年公司的业绩增长确定性较高,且具备较大超预期的可能性。目前股价2016-2018年的PE分别为71倍、53倍和42倍,我们维持公司的"买入"评级,6-12个月目标价为22元。