千山药机:为国内主要的注射剂生产设备供应商

公司为国内主要的注射剂生产设备供应商，向国内外多家知名注射剂生产企业提供成套制药设备。公司现有产品包括非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线、玻璃瓶大输液生产自动线、玻璃安瓿注射剂生产自动线，并已自主研发成功塑料安瓿注射剂生产自动线、全自动智能灯检机，目前产品已基本覆盖全部类型的注射剂生产设备及其主要配套设备。

迦南科技:拥有健全的固体制剂生产设备产品

公司拥有健全的固体制剂生产设备产品,各种类已形成系列化产品,配置规格齐全,可选工艺路径丰富,能较好地满足不同客户在不同生产条件和环境下的个性化需求。公司是国内少数几家能够提供多种主流制粒工艺整线设备的企业。公司产品具备性能稳定、工艺精细、操控性好、返修率低、密闭性好、收率高、可防止交叉污染、生产流程可追溯等特点,品质处于国内中高端水平,部分产品已经达到国际先进水平,其中核心产品的品质、性能逐年提升,与国外先进产品相近,具备了进口替代的实力,而价格远低于国外进口设备,满足了客户对工艺精度、稳定性能和经济成本本等的多重需求,在性价比方面有很强的竞争力。

迪安诊断:横向拓展检验大平台,纵向打造诊断生态圈

迪安诊断 300244

研究机构：上海证券 分析师：魏赟,杜臻雁 撰写日期：2016-07-28

公司ICL业务加速发展,2016年的扩张目标有望提前完成

公司第三方独立诊断实验室规模扩张迅速,公司计划在近2-3年,建成30家左右一级中心,覆盖中国28个以上的省市,并将顺应分级诊疗趋势,有计划地下沉资源,布局基层市场,以各省1家一级中心、多家二级中心、遍地快速反应点的网络布局深扎诊断服务市场。2016年,公司出资1.15亿元收购江西最大规模独立医学实验室-江西华星医学检验中心55%股权,在内蒙、新疆、成都、福建等地新设的实验室也在快速建设中,公司已建或在建实验室网点超过26家,2016年的扩张目标有望提前完成。目前公司平均每家ICL的年收入在5000万元左右,按照不断加快的扩张步伐和实验室盈利能力的不断提升,预计公司ICL业务收入增速可达35-40%。

渠道整合加速,实现“服务+产品”一体化业务模式的横向扩展

2015年开始,公司以战略投资或战略合作的方式,分别在北京、广州、浙江、云南、新疆等区域选择当地最优秀的渠道商进行融合发展,目前业务遍布全国20多个省,拥有超过12000家医疗机构客户。

渠道整合一方面使公司通过合并报表大大增厚业绩,另一方面有利于公司打造大规模的集采平台,进一步降低成本,形成一体化的供应链服务体系,并利用渠道商在当地的网络资源协同发展当地ICL业务,真正实现“服务+产品”一体化业务模式的横向扩展。

多领域协同发展,积极纵向打造“诊断+”生态圈

公司近年逐步布局健康管理、基因测序、司法鉴定、临床研究实验室等新领域,积极纵向打造“诊断+”生态圈,在不断拓展公司品牌影响力的同时,也为公司打造更多的利润增长点。

风险提示

公司扩张速度不及预期;整合风险;行业政策风险;市场竞争加剧风险。