SDR是什么

一、SDR概述

特别提款权(Special Drawig Righ, SDR)，亦称“纸黄金”(Paper Gold)，最早发行于1970年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。它是根据各国在世界出口贸易中的比重分配的，可以用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。

二、SDR的用途

1. 根据各会员国在国际货币基金组织中的份额，可以分配到一定数量的SDRs。会员国发生国际收支逆差时，可用它向其他会员国换取可兑换的外汇进行偿付。 当然，SDRs不能直接用于贸易或非贸易支付，仅是支付的账面记录单位。

2. SDRs的使用。在国际货币基金组织内在弥补会员国政府之间国际收支逆差时可用SDRs进行债务的偿付。

3. SDRs可兑换为可兑换的货币：SDRs如会员国愿意，则随时可向基金组织兑换成可兑换的货币。

4. SDRs的数量由基金组织按一定方式计算和确定。 自1974年7月1日起，SDRs每5年分配一次。第4次分配是在1981年，以后每5年再分配一次。 按现行规定，会员国在获得SDRs时，要付给基金组织相应数额的可兑换货币平价。每次SDRs的分配都有相应的增资额，分配后会员国的基金平价额增加，可以增强基金组织的贷款能力。获得SDRs的会员国发生国际收支逆差时可以用它向其他会员国换取可兑换货币资产偿还债务。发生顺差时可以换回本国货币。 国际货币基金组织从1979年1月1日起实行“货币篮子盯住制度”， 从而使SDRs定值由16国货币组成的单一计量单位转变为以多种货币组成的复合计量单位-“特别提款权货币篮子”，实行浮动汇率制度，即根据各国货币篮子的价值对比关系及外汇行市变化情况每天对外汇行市进行调整，因此它的价值是由一篮子货币决定的。

三、SDR的发展历程

特别提款权(Special Drawig Righ,简称SDR)，亦称“纸黄金”，最早发行于1970年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。

四、SDR的影响与展望

SDR的影响：

首先，它极大地促进了国际金融一体化和金融创新业务的迅猛发展，与外汇、长期融资等有紧密关系的有价证券与资产交易多样化相适应； 其次，许多国家的中央银行在外汇市场上利用增发的特别提款权交易进行多元化的外汇储备构成调整； 第三，许多大商业银行也大量持有特别提款权资产； 第四，特别提款权已成为最富流动性的储备资产，促进了全球经济的稳定与发展。

对特别提款权未来的发展有不同看法：一种意见认为，特别提款权的前途渺茫。主要依据是：特别提款权只是一种记账单位，不是真正的货币；其次，特别提款权的数量太少，无法满足全球储备资产的需要；第三，以特别提款权作为储备资产的代价太大，需要放弃各国货币政策独立性和汇率政策的灵活性；第四，特别提款权只是一种人为制造的复合货币单位，没有自身价值基础；第五，特别提款权只是一种无息的或低息的贷款来源；第六，在实践上发行特别提款权和用它作抵押获取贷款已有许多失败例子；第七，许多私人金融市场及私人投资者对特别提款权缺乏了解和兴趣等。

另一种意见认为特别提款权有可能取代美元而成为世界统一货币。但对此有不同看法：从目前情况看在近期内特别提款权不可能成为世界统一货币；从长期看在各国经济发展不平衡情况下用特别提款权作为世界统一货币基础难以服众；统一世界货币必须是建立在各国的共同利益基础上。