7月以来，A股电子板块展现出明显上涨加速的迹象。7月当月，申万电子板块跑赢大盘6.46个百分点。最近20个交易日来，申万电子板块累计涨幅在行业中排位第一，为6.88%。

财富证券表示，2019年二季度全球智能手机出货量为3.41亿部，同比下滑2.6%，环比增长6.5%，为近四个季度内最好的季度表现。全球智能手机出货量环比回暖，换机需求有望逐步释放。目前，国内手机产业链厂商二季度业绩表现回暖以及台积电和苹果公司对下半年消费电子旺季的展望反映智能手机厂商备货相对积极。“从现在的时点看，5G商用进程的推进将带动电子产业进入新一轮增长周期，行业中保持较高业绩增速的标的有望受到市场长期关注。”

持续改善预期强

随着半年度业绩披露进入到了密集阶段，电子类上市公司业绩优劣与否也成为投资者操作布局的风向标。

从最新披露的国内半导体厂商的数据看，中芯国际业绩改善较为明显，2019年二季度销售额同比增长18.2%，毛利同比增长23.8%，14nm量产将在年底贡献有意义的营收。华虹半导体二季度营收同比上升0.7%，而净利润同比上升8.7%，环比上升7%。考虑到国内半导体代工厂产能利用率提升，华金证券预计进入三季度产业旺季，行业整体业绩将有所改善。

与此同时，财富证券还指出，截至7月31日，申万电子整体法估值(历史TTM，剔除负值)为30.90倍，估值处于历史后16.50%分位；申万电子中位数法估值(历史TTM，剔除负值)为41.64倍，估值处于历史后29.35%分位。从估值角度看，行业配置安全边际较高。

华创证券电子团队也强调，目前板块主逻辑正在发生转换——5G推动的行业内生复苏需求逻辑，三季度为传统电子旺季，第一波5G换机潮有望在四季度末到来。这意味着，板块估值中枢随着产业复苏逻辑的不断发酵有望逐步抬升。

目前，包括三星的Note10/10+，Vivo旗下子品牌Iqoo等纷纷推出了新的智能手机产品，8月9日华 为开发者大会发布鸿蒙操作系统，亮点跨平台、全场景、微内核，率先布局物联网生态体系，有望获得物联网产业链发展的先发优势，并且在随后发布了基于“鸿蒙”系统的物联网产品智慧屏终端，使得系统有了落地的机会。

对此，华金证券认为，三季度电子产业旺季即将到来，各大厂商的新品也持续推出，改善预期强于恶化预期，子行业首选仍然是消费电子板块。