一是从机构最新筹码分布来看，机构在“传统消费”的配置上过于拥挤，机构配置有适度向成长扩散的内在需求。国金证券策略分析师李立峰表示，从历史来看(2010年以来)，当前传统消费仓位创历史新高。正是由于市场对“部分传统消费个股”中报业绩预期过高，不排除其在临近中报业绩检验期窗口期(8月)，其股价或处于滞涨阶段。那么部分资金或流向其他板块。

二是A股价值和成长风格每2-3年轮换一次。最近一轮风格周期中，2016年以来价值占优，影响风格的因素众多，而盈利相对趋势是决定风格的核心变量。海通证券策略分析师荀玉根认为，价值龙头相比成长龙头已没估值优势，而成长盈利回升趋势将更陡峭。

杨柳表示，从技术周期看，科技股将迎来新的盈利向上周期。受益于物联网、云计算、大数据、AI、5G等技术发展带来需求扩张，科技行业将长期处于景气周期。考虑到科技行业景气度持续提升，二季度净利增速显著改善，基数低、弹性大的科技成长板块有望在下半年实现业绩触底反弹。

短期关注科技主线

客观来看，2900点的A股机会远远大于风险。虽然短期内面临风格之争，但拉长周期看，正如2018年底一样，都是配置的绝佳机遇期。在此背景下，后市该如何布局？

天风证券策略研究指出，随着行业基本面见底或改善的预期带动估值修复，预计A股市场N字形的第三笔将在下半年展开，但较难重现一季度的无差别估值修复行情。市场可能更加以业绩为主线(业绩稳定、通胀受益、业绩超预期)，风格倾向于进攻，重点跟踪景气度见底或持续向上的行业(消费电子、半导体、电力设备、汽车等)，关注科技成长(科创板示范效应、券商)、早周期(非银金融、地产)、基建(工程机械、建筑建材)和贵金属(金、银)的阶段性机会。

东兴证券表示，当前核心资产的估值空间持续压制着市场风险偏好，全球降息趋势明朗。短期来看，在缺少主线逻辑的背景下，确定性较高的5G、自主可控等领域有望实现超额收益，科技行业或将阶段性占优。中期来看，中报季市场的关注点仍将回归到基本面，密切关注各板块盈利状况变化。

银河证券表示，8月中报集中披露，需关注个股基本面情况。通过基金持仓分析，行业龙头集中度提升，虽然基本面情况稳定或超预期，但高点仍较难继续突破，建议更多关注行业内第二梯队的公司。长期配置方面，建议成长做主线，金融做底仓。转型升级、金融供给侧改革直接融资比重上升、科创板推出背景下，后期牛市的主导产业将是科技创新相关领域。短期内，市场波动性较强，建议优先关注估值较低、机构持仓较少、且业绩相对稳定的行业或个股。