昨日，沪深股市继续大幅上涨，但本轮行情持续加仓A股的北上资金却逆势减仓，其中，沪股通净卖出25.32亿元，深股通净买入18.15亿元，合计净流出7.17亿元。

在前20大成交活跃股中，中国平安被减持19.58亿元，高居减仓榜的首位。此外，海康威视、招商银行、上汽集团、伊利股份、中信证券、万科A、恒瑞医药等个股也都有2亿元以上的净卖出。相比之下，贵州茅台和五粮液依然是北上资金的最爱，各有超过4亿元的净买入。

众所周知，北上资金是今年以来加仓最坚决的一类资金，短短两个月累计净买入超过1100亿元。而整个2018年，北上资金也进行了大幅的加仓。数据显示，2018年初，北上资金累计净流入金额不过3500亿元，到今年1月31日，就已突破7000亿元，一年多的时间翻了一倍。

从风格偏好来看，北上资金对大盘蓝筹股情有独钟，而且持股集中度非常高。在其全部2000只持股中，共有17只个股的持仓市值超过100亿元，这17只个股累计持股市值超过4600亿元，占到当日北上资金全部持仓市值(9109亿元)的50%以上。

值得注意的是，北上资金持续买入也取得了较好的账面收益。比如，2018年A股市场出现一轮持续下跌，其中沪深300指数跌幅达到25.31%，但北上资金年初的持仓市值为5400.84亿元，全年累计加仓2908.61亿元，年末持仓市值为6681.78亿元，全年账面亏损为19.59%，好于A股的整体跌幅。

今年以来，北上资金加大了增仓力度。用同样方法计算，截至上周五，北上资金相比2018年年初仅浮亏3.41%。昨日，A股市场再度大涨，以上周五的仓位推算，北上资金持股市值将达到9542.89亿元，已经完全收复了2018年的失地，实现“扭亏为盈”。如果单看2019年，则账面浮盈高达1747亿元，盈利幅度为22%。

从此前的规律来看，北上资金善于“高抛低吸”，逆势操作。不过，昨日的净卖出仅是“技术性”抛售，还是“阶段性”卖出，还有待观察。今年以来，北上资金就出现过两次净卖出，但第二天就重新回到加仓节奏中。