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什么是场外交易?场外交易有什么特点?
2019-1-2 16:51:37 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

 场外市场,其实是在全球范围内连接证券商及其他客户的计算机和远程通信系统,又称柜台交易市场,是在交易所以外进行证券交易的网络。如全美证券交易商自动报价系统纳斯达克。

特点

1、通过通信网络和柜台进行交易。

2、主要交易未在证券交易所上市的证券。

3、可通过经纪人,也可由交易双方直接交易。

4、价格由交易双方协商议定,也可公开竞价。

场外市场为债券市场主要趋势

债券是一种以票面所载利率作为收益的一种固定收益证券,由于其固定收益,使得市场交易价格不应出现大幅波动。此外,债券的投资者一般是机构投资者,机构投资者通常买进或卖出的数量都很大,由此要求交易成本很小,享受批量买卖的好处。

在交易所市场中,交易的价格是通过投资者下达的买卖指令后竞价产生的,其优点在于投资者自己报出买卖价格,并通过买卖双方的竞争机制决定价格,其交易过程透明,形成的交易价格公正、公平。但对于大批量买进或卖出的机构投资者却存在一个问题,如果要大批量买进或卖出一只债券,在目前的价格下却未必能有如此大的量成交。

交易所以指令驱动的交易方式,使大额交易者不能在某一确定价位成交,产生了价格风险,交易者通常必须发出多个交易指令,但也经常不能保证成交的及时性和预定交易额的完成。 

 在场外交易市场中,通过报价驱动机制,做市商对其登记注册的债券报出买卖双向价格并承诺按报价维持双方交易,即投资者随时可以按做市商报出的买卖价格买卖债券,大宗交易则在做市商报价的基础上由买卖双方协议成交。因此,无论交易数量多少,债券交易价格都是相对稳定的,有利于促进债券交易市场的发展。因此,今后中国债券流通市场的发展将会以场外交易市场为主,交易所市场交易方式为辅的模式进行。

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