股民天地 > 使用技巧 > 赢在理念 > 正文
5G组网策略日渐清晰 三大运营商争夺白热化
2018-12-18 9:04:42 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

5G商用迎来倒计时,随着5G标准越来越完善以及相关测试的不断推进,运营商在5G投资、部署上的态度也更加积极。

在今年8月,三大运营商发布的半年报中,运营商用了“精准投资”、“稳妥掌控节奏”、“高度重视投资回报”等词汇来谈未来的5G规划,一方面是因为5G时代前将遇到的不确定性,另一方面彼时运营商对5G的态度仍然较为谨慎。

进入12月以来,行业主管部门先是向三大运营商颁发了5G试验频谱,而后运营商也给予了积极回应。获得试验频谱是运营商启动网络建设的先决条件,与8月份较为保守的态度相比,运营商在发展5G上的态度也更为积极。例如,中国移动明确表示要打造5G先发优势。

5G网络建设已箭在弦上,接下来,产业链还将共同完成5G相关的技术试验验证,随后进入运营商内部测试验证阶段,如一切顺利,5G设备的集采工作也将启动。证券时报记者从产业链了解到,目前,三大运营商的5G组网策略已基本确定,运营商在5G元年(2019年)的5G投资支出将达到百亿级。

5G组网策略日渐清晰

2017年12月及2018年6月,3GPP先后发布了NSA(非独立组网)与SA(独立组网)两个版本的第一阶段5G标准,也正因此,运营商在建设网络时将面临两种选择。

其中,前者并非完整的5G网络,但可以满足5G大带宽的标准要求,提供更高的下载速率,后者则可以支持更多的5G应用场景;前者初期部署投入相对少一些,但从长期来看仍需要向后者演进,后者初期投入大,但网络部署可以一步到位。

证券时报记者注意到,5G试验频谱发布后,中国移动立即表态,要启动大规模网络建设,积极推进所在试验频谱产业链的成熟;中国联通也表示,已经为5G建设做好储备。

目前,三大运营商均未就采用何种组网策略发展5G给出官方表态。但证券时报记者从产业链人士处获悉,中国移动预计将在2019年一季度启动5G设备的集采工作,这就意味着,中国移动很大程度上会先期采用NSA方式建设5G网络。

该人士进一步解释,做出这一判断的原因是,2019年一季度,包括设备商在内的产业链进度只能满足NSA网络建设要求,“如果中国移动是计划2019年三季度开始建设5G网络,那么肯定会选择SA方式建网。”

证券时报记者同时了解到,中国联通有可能在2019年一季度启动NSA方式下的5G网络建设,也就基本上与中国移动站在了同一起跑线上。实际上,正如前述,SA组网初期投入大,但中国移动一直以来现金流充沛,即使选择投资成本更高的SA方式也有能力支撑。

“中国移动选择NSA建设5G网络的目的也只有一个,就是为了赶进度。”上述人士向记者分析道。近期,中国移动与中国联通在5G上的表态值得玩味,12月16日中国移动2019年工作会议上提出要打造“5G先发优势”,中国联通也提出要具备“5G终端的先发优势”。

值得一提的是,中兴通讯无线方案总工陈志萍近期表示,在5G网络架构上,无论中移选择SA或NSA,中兴通讯都已做好全面商用支撑准备。从上述情况来看,中国移动与中国联通在谁将率先在国内提供5G服务上或将展开一场争夺。

运营商谁将先发5G意义重大,一方面能够更好地树立品牌,获得用户感知;另一方面也是获得竞争优势的一种方式。不过,相比之下,中国电信似乎无意参与到这场率先提供5G服务的竞争中。

证券时报记者从业内人士处了解到,中国电信将跳过NSA、直接采用SA方式进行5G组网,“这一策略已经十分明确。”实际上,中国电信目前也未就采取何种组网方式有过官方表态,但在今年6月发布的《5G技术白皮书》中,中国电信明确提出过5G网络将优先选择SA方案。

“SA组网的条件可能要到明年三季度才会成熟。”由于符合SA要求的5G设备测试相对慢一些,这就意味着中国电信的5G集采工作最快也将在明年三季度启动。这一时间点也得到另外一位人士的认可,“中国电信在明年下半年启动集采是正常的。”

证券时报记者获悉,日前,中国电信完成了业界首个SA方案的4G与5G网络互操作验证。此次测试验证了5G SA方案的可行性,将进一步推动5G设备的成熟和4G设备的完善,对于5G产业链的发展具有重要价值。从此举来看,中国电信部署SA网络的可能性也增加不少。

三大运营商决定5G组网策略需要考虑短期与长期的资金投入,也要考虑收益-成本比。但就目前情况来看,运营商的进度可以满足2019年预商用、2020年正式商用5G的目标。

不过,也有业内人士向记者提醒,“当前的5G推进进度可能有点快了,毕竟现在芯片和终端等都不太成熟,太早建网或许对5G整体发展并不利。”


明年5G投资将达百亿级

近期,中国移动在“5G创新合作峰会”上宣布了将全面启动17城市的5G规模试验和应用示范。中国联通也发布了5G网络的商用/试点进展及计划,将围绕京津冀、长三角、珠三角、直辖市及中部重点城市群,开展17个试点城市5G业务示范及网络试验工作。

中国电信目前已在深圳开通31个5G站点,计划到明年3月前,以深圳软件产业基地(双创园)为中心,建设50个5G站点,形成小范围的连片覆盖。另外,中国电信已在杭州世游赛场馆奥体中心周边建设了10余个5G基站。

5G组网策略明确后,网络建设并一蹴而就,业内预计5G建设周期至少在5年以上。一位设备商人士告诉证券时报记者,为运营商提供的组网建议包括,要按需投入建设、合理控制建设规模,同时要考虑多频段联合组网等。

证券时报记者了解到,城市地铁沿线、体育场馆、住宅区、写字楼等将是5G覆盖的首要区域,而诸如乡镇、工厂等地则覆盖时间将相对滞后。实际上,过去的网络建设都遵循了类似的部署路径,2008年为保障奥运会及港澳一期率先实现了10个城市的3G覆盖,最后逐步扩大。

产业链人士向证券时报记者预测,5G建设初期,明年5G基站的覆盖城市及部署数量不会太多,就单个运营商而言,会在国内20~25个城市部署5G,每个城市部署的基站数量约为500~1000站。

就部署成本而言,该人士预计,5G试商用阶段的单站价格约为50万~60万元,5G部署成熟期的单站价格会降至30万~40万元;另外,5G网络的部署还包括传输网、核心网,传输网折合到单个基站上的成本约为5万~10万元,5G核心网在部署初期的单城市造价约为1000万~3000万元。

由于三家运营商在NSA与SA建网方式上的选择有所不同,在暂不考虑核心网投资支出的情况下,以上述数据最低物件和最高区间分别计算,单个运营商2019年采购的5G基站数量大致为1万个~2.5万个,涉及的5G投资支出范围约在55亿元~175亿元之间。

当然,这一结果只是产业链的初步预测,5G投资支出的实际值还要根据运营商的投资计划安排,一般而言,运营商会在明年初披露2018年年报时确定2019年的投资计划。

中信建投在最近的策略报告中预计,三大运营商的资本支出将从2019年起迎来5年左右的增长周期;但由于目前5G尚处于技术逐步成熟,运营商开始建网规划阶段,且中国5G频谱刚刚获得批复,预计运营商初期公布的2019年资本支出不会为5G做太多预算,存在2019年中追加的可能。

运营商的资本支出一直备受关注,下游华 为、中兴通讯等厂商的业务收入很大程度上依赖于运营商的资本支出,再往下游看,诸如射频单元、滤波器等各类器件厂商的业绩也与此密切相关。

除此之外,中国铁塔也将受益于5G的部署。“在产业链中,我们是信息通信基础设施建设运营者,5G时代主要负责5G站址建设维护,通过与房地产、铁路、电力等社会各方合作,储备了千万级的社会站址资源,可助力三家运营商5G快速高效经济布局。”一位接近中国铁塔的人士向记者说。


天孚通信三季报点评:公司产品线放量明显,业绩进入增长期

天孚通信 300394

研究机构:渤海证券 分析师:徐勇 撰写日期:2018-11-02

公司三季度业绩增长明显

公司近期发布三季度业绩公告称,前三季度归属于母公司所有者的净利润为9116.59万元,较上年同期增8.17%;营业收入为3.25亿元,较上年同期增28.93%;基本每股收益为0.4835元,较上年同期增6.62%。公司第三季度归属于母公司所有者的净利润为3683.07万元,较上年同期增58.06%;营业收入为1.17亿元,较上年同期增46.06%。

新产品线进入产出期业绩拐点效应显现

综合今年前三季度单季净利润数据,第三季度的净利润的高增长凸显公司当前处于业绩的拐点阶段。其主要原因是公司新产品线的产能释放导致业绩高速增长。从财务数据看,收入方面,最近四个季度复合增长率达到了10.8%,收入增长明显。毛利率方面,三季度公司毛利率是50.3%,相对于二季度提高了3个百分点。回升的主要原因一方面是由于汇兑收益提高收益,另一方面公司优化和调整客户的结构和产品的结构。费用方面,三季度费用率下降明显,其中财务费用下降是由于理财收入增加所引起的,管理费用增速也下降显著。三项费用下降,毛利率的回升加之营收的增长带来公司单季净利润达到公司历史新高3683万。

公司积极转型增强竞争力

今年以来公司重新梳理定位,将全部产品规范整合为八大技术平台,七大解决方案(高端无源器件整体方案和高速光器件封装OEM方案)。这表明公司正从单一的元器件供应商向光模块、器件的上游核心供应商转型。从业务层面看,新产品线订单增长,明显提升公司的收入,如当前的OSA产品线和光纤透镜产品线进展较快,对营收的贡献明显,而线缆和隔离器三季度也稳步的上量,这些产品线将在未来营收增长的主要来源。此外,公司正在增大海外客户的开发力度,并增加高速率产品(100G)占比以及400G前沿性的产品开发,减少竞争激励低毛利率的产品产出。公司未来发展趋势看,公司将会从现在小而美的上游元器件公司逐步过渡为具备核心工艺和核心规模量产能力大而实的公司,从而在光模块上游的工艺、封装和核心元器件领域占据重要的市场地位。

股权激励牵引公司规模扩张

近期公司为了稳定管理团队,完成第一次股权激励,激励对象主要覆盖公司的核心管理人员。此次股权激励设定的目标是19~21年实现销售收入分别为5.7、7.5和10亿。我们根据公司内部每条产品线未来3年的收入预估来看,可以实现约30%年复合增长率,达到股权激励的目标。当前公司营收规模比较小,首要任务是提升公司规模,增加行业抗风险能力。股权激励的出台将有效的指引公司未来的发展方向。

盈利预测

考虑到5G建设周期的到来,光通信景气度持续提升,光通产品的需求将快速传导到公司所处的上游领域,加之公司的多条产品线产能有序释放,我们预计未来两年,处于行业上升期和基本面拐点的公司营收与利润稳步增长。预计2018-2020年公司主营业务收入分别为4.39亿元、5.98亿元和7.89亿元,对应的净利润分别为1.28亿元、1.68亿元和2.13亿元,给予公司“增持”评级。

风险提示:新产品线产能不达预期,产品单价下降超出预期。


飞荣达动态研究:材料器件两相助益,全面受益5G成长

飞荣达 300602

研究机构:国海证券 分析师:王凌涛 撰写日期:2018-11-19

业绩稳步成长,毛利率回暖至合理水平。公司前三季度营收延续成长势头,同时,随着新产品及新项目的有序推进,毛利率逐渐回暖至合理水平,前三季度毛利率为31.1%,较去年同期增长5.1pct,相应的,净利率回升至13.3%,较去年同期增长3.8pct。

电磁屏蔽+导热器件行业龙头,布局全面,客户渠道优异。公司是国内为数不多的电磁屏蔽和导热一体化解决方案提供商,在通讯拥有华 为、中兴、诺基亚和思科等客户,消费电子领域亦已切入华 为、OPPO和vivo等主流品牌商的供应链,且仍在积极拓展其他重要客户,领先的技术叠加优质客户群是公司的重要标签。

(1)通讯基站内为了防止电磁设备之间的相互干扰,需要大量使用电磁屏蔽器件和耗材,另外,室外基站外壳一般为压铸腔体,出于高可靠性考量,一般采用被动散热方式实现整机散热,因此对导热材料和器件亦有较高需求。5G信号的波段将有所减小,使得其传输距离变短,在此情况下,需要增加基站密度实现信号的全覆盖,5G基站的建设将拉动电磁屏蔽和导热材料/器件需求的快速增长。

(2)消费电子方面,随着智能手机内部器件的不断增多,不同器件之间的信号屏蔽显得尤为重要,同时,越来越高的集成度以及5G手机的大维度数据处理与CPU耗能使得手机内部的散热成为难点,另一方面,双玻璃已成为目前智能手机较为明确的设计趋势,然而相较于金属,玻璃的导热能力较差,加之无线充电,快充等新技术的导入,进一步凸显了导热材料/器件在智能手机领域的重要性,iPhone中便使用导热石墨片,华 为Mate20中更是搭载了石墨烯液冷系统,因此,电磁屏蔽和导热材料/器件在消费电子领域的市场空间有望迎来进一步增长。

开发创新型塑料天线振子,外延布局5G基站天线全产业链。天线振子是用于导向和放大电磁波,增强天线接收的电磁信号的元器件,4G基站中的天线振子一般为金属制成的半波振子。然而5G将使用MassiveMIMO技术:一个5G宏基站中通常有3副天线扇面,每一副扇面上又有多达100个以上的天线振子。在此情况下,金属振子的重量和成本问题显得尤为突出,塑料振子则可以很好解决该痛点。

公司具备导电塑料的研发和生产能力,且经过多年积累对该类改性塑料有着较深厚的理解,在此基础上,通过与客户合作的方式,独创性地开发出“选择性电镀塑料天线振子”,已具备非常明确的先发优势,同时,公司还积极完善5G基站天线的全产业链布局,先后收购拥有基站天线设计研发能力的广东博纬和具备基站壳体、散热器、滤波器、天线基座等压铸件生产能力的珠海润星泰,未来各方业务协同发展,有望为公司构建新的业务增长点。

盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予买入评级。公司是业内由器件延伸至前端材料,并通过材料突破促进新型器件应用的典型公司。除了传统应用于电脑、手机通信器件中的电磁屏蔽与导热器件外,通过自身技术储备与外延收购,目前已具备较为完善的5G基站天线制造布局,短期内有望受益于国内5G基站建设潮,实现业绩较弹性成长。暂不考虑现金收购博纬通信51%的股权的影响,我们预计公司2018-2020年净利润分别为1.86亿、2.69亿、3.71亿,当前股价对应PE分别为44.17、30.55、22.14倍,首次覆盖,给予买入评级。

风险提示:1)5G国内商用化布局进展不及预期;2)公司所专精的3D电镀塑料振子方案推广渗透不及预期。


立讯精密三季报点评:三季报表现超预期,全年业绩值得期待

立讯精密 002475

研究机构:国海证券 分析师:王凌涛 撰写日期:2018-10-25

事件:

公司发布三季报,2018年前三季度实现营业收入221.31亿元,同比增长59.23%,实现归母净利润16.57亿元,同比增长53.12%,实现扣非归母净利润15.73亿元,同比增长62.44%。

投资要点:

三季报表现超预期,全年业绩值得期待。公司前三季度业绩表现远超中报的业绩指引,单季度实现营业收入101.05亿元,同比增长80.08%,归母净利润8.31亿元,同比增长107.67%,主要原因是苹果新品三季度发布,且全球范围内(特别是欧美地区)出货较为理想,据旭日大数据统计,两款新机首月(9.14-9.30)出货量约600万部;公司的马达、声学产品、LCP天线和无线充电均已实现突破,iPhone备货带动公司产品开始放量,随着传统销售旺季的到来,公司四季度的业绩表现值得期待。

纵横发展打造平台型企业,多项业务布局渐入收获期。公司围绕连接器/连接线主业,多年来不断进行产业链的纵向整合和横向拓展,目前已成长为涵盖消费电子、通讯及汽车电子等不同应用领域,且多产品线布局的精密制造平台型企业。当前,公司前期的多项布局都逐渐进入收获期,对于经营效果不甚理想的业务,公司亦在基于对当下形式的判断上,果敢地寻求行业内的合作,这无不体现了企业精准的判断力和强大的执行力,此类能力有望成为公司在智能手机增速放缓甚至负增长的情况下实现业绩继续成长的强大支撑。

消费电子:新业务/产品突破释放业绩弹性。公司紧紧围绕苹果产业链进行布局,传统业务(连接线/连接器)份额有所提升,无线充电模组、马达、LCP天线和声学产品等新物料亦递次导入iPhone产品线,加之AirPods的整机代工,新业务和产品的突破为公司带来较强的业绩弹性。同时,这也印证大客户对公司技术,管理能力等多方面的认可,这些将成为公司在智能手机市场进入存量博弈阶段之后脱颖而出,继续提升市场份额的重要保障。

通讯、汽车电子:未来业绩成长双引擎。(1)通讯基站方面,公司主要布局连接器/连接线、天线、滤波器和光模块等业务,目前,部分产品已经进入都通信领域的一线厂商中,已形成较好的卡位,相信随着5G建设期的到来,公司通讯业务的业绩将有亮眼的表现。(2)汽车电子方面,公司通过外延的方式布局汽车线束,连接器和精密结构件等业务,同时切入到Tier1车企供应链。随着新能源和智能驾驶推动汽车电子化率的不断提高,公司在该领域的布局有望为公司业绩成长提供新动力。

盈利预测和投资评级:维持买入评级公司的成长逻辑清晰:通过内生和外延并举的方式,实现产业链的纵向整合和横向拓展。短期内,公司以国际大客户背书,凭借自身精准的判断力、强大的执行力和优秀的精密制造能力,不断拓展产品品类,实现提前卡位,同时,公司还承接了AirPods的组装代工,实现了从零组件向整机加工制造的跨越。长期来看,公司以传统连接线业务为核心,不断拓展下游应用领域,目前已在通讯和汽车电子两个领域有所布局,新应用领域的开拓有望为公司未来长期的业绩成长注入新动力。

基于以上判断,我们预计公司2018-2020年净利润分别为25.4亿、34.2亿、48.5亿,当前股价对应PE分别为28.8、21.3、15.1倍,维持买入评级。

风险提示:1)大客户产品销量不及预期;2)无线充电和无线耳机等渗透不及预期;3)5G建设推进放缓以及汽车电子进展不及预期。


深南电路:股权激励业绩高要求彰显经营信心

深南电路 002916

研究机构:上海证券 分析师:张涛 撰写日期:2018-11-21

股权激励业绩高要求彰显管理层经营信心

从扣非加权平均净资产收益率来看,根据wi nd一致预测,预期公司2018-2020年ROE(摊薄)为16.86%、19.13%、21.58%,市场预期高于解锁条件要求。从扣非归母净利润的复合增长率来看,2018-2020年最低要求为4.25、4.72、5.24亿元。我们预测公司在对应年份归母净利润分别为6.52亿元、8.21亿元和10.57亿元,考虑到公司2015-2017年非经常损益均在7000万以内,对业绩扰动并非主要因素,相关业绩条件达成概率较高。从ΔEVA>0来看,公司2017年资本成本2.74亿元,而业绩考核期公司税后净利润高于2.74亿元的要求并不高。从扣非加权平均净资产收益率和复合增长率不低于行业75分位值来看,结合公司公告的22家样本公司,公司相关指标需要达到行业前6名。根据wi nd一致预测的ROE(平均)值以及净利润值,以已有数据(部分公司预测业绩缺失)进行不低于行业75分位的排序,得到2018-2020年行业第6名对应ROE(平均)值为14.56%、18.10%、20.91%;对应净利润值为5.50亿元、6.96亿元、9.48亿元。从深南电路业绩预期来看,不低于行业75分位的业绩要求并不低。我们认为公司股权激励解锁条件总体要求较高,彰显公司管理层对公司未来的经营信心。

订单扰动因素下降公司前三季度业绩增长

公司前三季度营收53.37亿元,同比增长26.64%,扣非归母净利润4.41亿元,同比增长49.91%。本期单季度营收20.97亿元,同比增长41.22%,环比增长19.00%。单季度扣非归母净利润1.80亿元,同比增长152.69%,环比增长17.67%。业绩同比增幅较大主要受益于南通厂产能爬坡实现盈利以及中兴事件将二季度业绩延迟到三季度确认。从盈利能力和收益质量来看,前三季度销售毛利率和销售净利率分别为22.71%和8.88%,同比+0.50pct和+0.83pct;净资产收益率(摊薄)为13.52%,同比-5.40pct。资产收益率下降一方面与公司偿还贷款降低资产负债率有关,另一方面与公司存货、理财产品等资产增加降低总资产周转率有关。期间费用率11.69%,同比-1.24pct。从营运能力来看,前三季度存货周转率为3.42,上年同期3.87;应收账款周转率为4.46,上年同期4.28。从2018全年业绩来看,预期公司归母净利润5.38-6.27亿元,同比增长20-%-40%。

盈利预测与估值

我们预期公司在2018-2020年将实现营业收入69.93亿元、87.41亿元、110.09亿元,同比增长分别为22.98%、24.98%和25.95%;归属于母公司股东净利润为6.52亿元、8.21亿元和10.57亿元,同比增长分别为45.48%、25.91%和28.79%;EPS分别为2.33元、2.93元和3.78元,对应PE为36.90、29.31和22.76。未来六个月内,首次给与“谨慎增持”评级。


光迅科技:光器件龙头,受益5g和数通建设

光迅科技 002281

研究机构:国联证券 分析师:曹亮 撰写日期:2018-11-19

光器件芯片、模块、子系统全产业链龙头。

公司成立于2001年,2009年深交所挂牌上市,经过公司多年稳健经营和上下游的资本运作,公司具备从芯片到器件、模块、子系统全系列产品的垂直整合能力,能够给客户提供系统解决方案。光迅科技在国内的市场份额连年稳居第一,2017年销售额突破45亿元人民币,光器件在全球市场排名第四。

光电子器件受益5G和数通建设。

5G承载网的架构从4G的两级架构演进到三级架构,增加的一层网络将增加光器件的模组的使用。同时,5G对网络带宽要求更高,光模块器件将大范围升级到25G光芯片对应的模块上,这将提高光模块的价值量,我们预计整个5G建设周期光模块的需求量在700亿左右。公司积极布局5G承载光模块,能够商业化量产提供全系列产品,25G芯片有望在未来放量提升业绩。

数据中心建设仍然处在景气周期中,架构的变化和模块向高速率的升级都将大幅提升光模块的市场空间。公司100Gb/s数据通信用光收发模块产品均已经通过光电性能测试和验证,以及可靠性试验,具有自主的知识产权,技术也已基本成熟,开始批量生产。

盈利预测与投资建议。

预测公司2018-2020年实现净利润3.60亿元、4.60亿元、6.08亿元,对应EPS为0.56元、0.71元、0.94元,对应估值为50X、39X、30X,我们看好未来五年5G投资潮的到来给光通信芯片和模块带来的新增市场空间,同时流量需求快速增长催生数据中心的投资,公司作为国内光通信一体化公司,相比光模块厂商能够享受估值溢价,给予公司“推荐”评级。

风险提示。

5G建设进度不达预期,运营商采购不达预期;公司高端芯片量产不达预期。


烽火通信:ICT转型的光通信专家,有望受益5G建设

烽火通信 600498

研究机构:国联证券 分析师:曹亮 撰写日期:2018-11-19

业绩稳定的光通信全产业链专家。

公司是国际知名的信息通信网络产品与解决方案提供商。经过多年的稳健经营,公司已经跻身全球光通信最具竞争力企业十强。公司提供的产品范围涵盖光通信全产业链,能够为客户提供一体化的解决方案。

流量增长和5G建设拉升光通信设备和光纤光缆的需求。

移动流量消费呈现快速增长,增加了运营商对城域网承载能力提升的需求,OTN系统下沉到城域网拉动光通信设备需求。5G建设大规模周期即将到来,公司积极备战5G,今年6月发布了面向5G的云化网络解决方案。同时,公司承建了武汉移动5G承载试验网,作为公司方案的示范项目。公司光棒产能在2019年逐步释放,将对公司业绩产生积极影响。

落实云网一体化策略,ICT转型在路上。

公司2015年年底正式发布了FitCloud云网一体化战略,积极布局IT产业,已投入3000余人专业从事云计算、大数据、应用软件、数据中心等产品设计和研发。子公司烽火星空的大数据平台在公安信息化领域已成功运用于多个省份和大中型城市,已经成为我国警务信息化领域的领先企业。最近三年烽火星空的净利润复合增长率为22.21%,业务处于快速发展期。

估值与投资建议。

我们预测公司2018-2020年实现净利润9.33亿元、11.70亿元、14.81亿元,对应EPS为0.80元、1.00元、1.27元,对应估值为37X、30X、23X,看好未来五年5G投资潮的到来给通信设备商带来新的增量市场,同时流量性需求催生运营商对通信设备的采购需求,公司作为国内通信设备行业第三大的公司,给予公司“推荐”评级。

风险提示

运营商5G投资总额不达预期;商用5G进展不达预期。

相关内容:
年底临近,各券商纷纷发布2019年投资策略。中国证券报记者梳理发现,多家券商认为,明年国...
2018-12-7 10:22:31
日前,三星网络事业部部长金映基在WSJ.DLive全球科技大会上表示,公司将为5G网络投资220...
2018-11-16 10:14:27
随着相关技术标准基本制定完成,5G正处于商用部署关键时期。除了在进博会大出风头之外,...
2018-11-13 10:12:16
|中国移动通信集团湖北有限公司与武汉大学8日签署合作协议,双方将开展全面的科技合作并...
2018-11-9 9:49:34
昨日,随着市场情绪全面回暖,5G也迎来大爆发。板块内,万马科技、中际旭创等个股涨停,日...
2018-11-5 10:12:45
网站简介 联系我们 免责条款 广告服务 网站地图 用户服务 
免责声明:本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。股市有风险,入市须谨慎!
Copyright 2011, Hubei Smart Technology Co,Ltd. All rights reserved.
联系电话:400-690-9926 E-MAIL:mbl516@163.com 鄂ICP备12014895号-3 鄂公网安备42282209000026号
网络经济主体信息