禽畜板块的春天正在来临。昨日主要交易所指数涨少跌多，大盘再现明显波动，但鸡产业指数午后逆袭，全天录得6.16%这一惊人涨幅。分析人士认为，旺季涨价行情到来，禽板块涨价加速期来临，作为目前农业子行业中景气向好确定性最高的领域，禽板块高景气有望持续全年。

供给偏紧 价格上涨

近日主产区毛鸡价格8.2元/公斤，鸡苗价格3.1元/羽，鸡苗、毛鸡近期均出现了大幅上涨。随着季节性需求高峰到来，屠宰场、贸易商库存偏低，且行业受到引种不足、公鸡稀缺、高疾病影响，在产父母代存栏趋势性下行，趋势与季节共振下，行业景气度持续向好。

据统计，6月25日-7月1日，在产祖代种鸡存栏量80.67万套，较前一周减少4.32万套，处于2009年以来同期底部区域；后备祖代种鸡存栏量28.66万套，较前一周减少0.11万套，处于2013年来同期底部区域；父母代鸡苗销量80.88万套，较上周减少14.79万套，父母代鸡苗价格31.85元/套，较前一周上涨3.6元/套。监测范围内的父母代种鸡在产存栏量1391.86万套，后备存栏量848.34万套，两者都处于历史底部区域。

太平洋证券分析师程晓东认为，从数据来判断，至少在三季度内，行业供给偏紧格局不变，叠加需求步入旺季和进口受抑制等因素共同影响，鸡价有望持续上涨。

随着近期毛鸡价格大幅上涨，鸡苗季节性短暂回调后继续上涨，养鸡公司纷纷大幅上修业绩。如民和股份上修中报业绩，修正后预计上半年盈利1500万元-2000万元，之前预计是500万元-1500万元。而整个禽板块中报业绩普遍出现上修，业绩同比大增100%以上，板块相对景气优势非常明显。

大周期反转确立

自2013年我国祖代鸡引种量达到高点154万套之后，引种量多年持续下行，目前祖代、父母代存栏已降至历史底部，肉鸡产业链具备反转基础。2018年春节后出现的种公鸡不足现象导致强制换羽难以为继，2016年因换羽带来的行情中断问题难再现。此外，疫病问题相当严重，祖代种鸡、父母代种鸡产能收缩愈演愈烈，禽链大周期反转已确立。

从需求端来看，按照季节性规律，三季度一般将会迎来鸡肉需求旺季。一方面，夏季是烧烤消费的主要时间段，对鸡肉产品需求量较大；另一方面，8月份提前集中备货以供学校团膳之需也会显著增加鸡肉消费量。统计2013-2017年月度以及季度肉毛鸡和肉鸡苗平均价格，发现三季度价格显著高于其它季度。

海通证券认为，目前价格水平下，商品代肉鸡养殖环节已经具有较好的收益，而屠宰环节随着肉品价格的上行，也逐渐扭亏为盈。看好禽链景气度在三季度将继续上行。

申万宏源证券预计，三季度最值得期待的是商品代鸡苗几个上涨。目前商品代鸡苗因下游商品鸡养殖处于“补栏淡季”尚处于“销售淡季”，但预计商品代鸡苗价格很快会回升上涨。