6月4日，科迪集团在其官网发布澄清公告，否认存在借贷关系，并称案件涉嫌虚假诉讼、诈骗、职务侵占，已由河南省高院提审并中止执行原生效判决。张青峰等3人因涉嫌诈骗等罪名，已被商丘市虞城县公安机关批准逮捕，尚有其他案件在刑事侦查中。为避免被列入失信被执行人名单，科迪集团已全额支付上述16案款项共3209.8943万元。

错综复杂的资金迷局引起了监管部门的注意。6月7日，深交所向科迪乳业下发问询函，要求对科迪速冻预估值与账面净值存在较大差异的原因、评估增值的合理、大股东陷多起民间借贷纠纷等问题进行回复。

6月27日晚间，科迪乳业在回复深交所问询函中，再次强调科迪集团并未参与上述民间借贷，也未收到或使用上述借贷资金。

至于质押股权方面，目前科迪集团持有科迪乳业44.34%股权，质押比例高达99.81%。对此，科迪乳业表示，其股票质押所融资金及银行借贷资金等，主要用于偿还中国长城资产管理股份有限公司长期借款、对外投资、调拨给科迪集团内部各子公司使用、支付工资等。

卷入民间借贷纠纷、高比例质押股权的背后，一定程度上折射出了科迪乳业存在资金链紧张问题。对此，科迪乳业认为，现有负债水平与营运资金需求是匹配的，短期偿债能力较好。

多元化扩张遇挫

科迪乳业急于把科迪速冻纳入上市公司板块，是引发此次危机的导火索。其背后，则是科迪乳业寻求外延式规模扩张发展的野心。

6月27日晚间，科迪乳业回复了上述“溢价收购”、“涉嫌利益输送”的质疑，还将科迪速冻的预估价由15亿元下调为14.59亿元；并承诺未来四年扣非净利润过亿。

科迪乳业还表示，本次评估预估值确定过程符合评估准则规定，具有合理性，不存在利益输送的情形。

6月28日，科迪乳业在回复时代周报采访的邮件中，也援引了上述系列公告内容。科迪乳业表示，本次交易所涉及的标的资产具有较强的盈利能力，与上市公司同属于食品制造行业，本次交易完成后，上市公司将在乳制品之外增加新的业绩增长点，同时可以在经销商渠道、冷链运输等方面整合共享相关资源，优化资源配置，提升管理能力，发挥协同效应。

收购科迪速冻，只是科迪乳业多元化扩张遭遇滑铁卢的一个缩影。

回溯科迪乳业上市以来的资本运作以及扩张之路，可谓动作频频。在收购科迪速冻之前，2016年收购洛阳巨尔乳业，实现从农村到城市的布局；同年，通过非公开发行募集资金，以扩大产能。这在业内人士看来，是为科迪乳业走向全国布局。

不过，2017年，巨尔乳业亏损350.45万元，远未达到当期预测(承诺)巨尔乳业2017年净利的1440万元。

对此，深交所于6月13日向科迪乳业下发2017年年报问询函，要求其对巨尔乳业未完成业绩承诺等问题进行说明。

6月20日，科迪乳业答复称，该公司近年来管理层未根据市场变化及时调整经营策略、更新生产设备、研发更符合消费者口味的产品，故在日益激烈的行业竞争中处于下风，经营情况恶化，导致业绩未达到收购时的预期。公司已经在对其进行了管理层人员的调整，但短期内难见成效。2017年度，由于科迪巨尔未完成预计经营业绩，公司对其全部股权价值重新进行了评估，并对合并商誉进行了减值测试，确定需要对商誉计提减值准备3735.23万元。

为了扭转颓势，科迪乳业表示将要采取包括改进宣传措施、拓宽营销渠道、打造现代营销团队、全面推进与电商平台合作、加强高附加值产品开发力度等改进措施。

在乳业专家王丁棉看来，科迪乳业与科迪速冻经营的是两种不同食品，无论是性质、渠道、营销手段，还是消费对象都不一样。因此，如何能做到整合共享相关资源，科迪速冻最终能用在乳业方面的资源又有多少，都值得反思。