
2017年纺服日化板块整体增速优异,业绩增长19%2017年根据国家统计局数据显示,社会消费品零额同增10.21%,其中服装等相关零售额同增5.41%,化妆品零售额同增15.69%。2017年全年,纺服日化板块实现营业收入3413.87亿元,同增17.52%,较16年有所加速;实现业绩372.07亿元,同增19.27%。
纺服日化板块Q1表现靓丽,业绩增长17%2018Q1,纺服日化板块整体收入增长19.97%,较去年同期进一步加速;归母净利润同比增长16.51%;重点公司营业收入增长19.71%,业绩增长为24.73%(扣非后增30.97%),其中休闲服饰龙头森马、太平鸟等在渠道调整到位及存货跌价减值减下实现低基数下高增长,家纺四大上市公司板块在集中度提升趋势下内生持续优异,而女装公司歌力思及安正等则在收购并表驱动下的同样实现高增长。
水星家纺(603365)
公司去年净开店约150家,今年一季度线下收入增速在20%以上,随着门店网络的持续扩张,线下销售有望稳步增长。线上方面,公司是行业内第一批进驻天猫的知名家纺品牌,销量处于领先地位,同时覆盖京东、唯品会等主要电商平台,去年线上收入占比39%。
罗莱生活(002293)
公司为国内家纺行业领跑者之一,产品定位中高端,主品牌“水星”具有较高知名度和美誉度。销售渠道以加盟为主,直营、电商为辅,与经销商合作稳固,在二、三线城市拥有丰富的销售网点。我们认为,二、三线城市人口众多、消费增长潜力较大,公司市场空间广阔。