近年来,我国军工航天产业发展迅猛,包括上述的国产大飞机C919首飞、歼20、运-20、直-20等新机型陆续进入空军序列、航空母舰辽宁舰或参加实战演习等。政府国防预算稳健增长,是军工行业发展的最大保障。2018年,我国国防预算超过1.1万亿元,同比增长8.1%,扭转了连续数年的增速下滑趋势。

不过,我国大飞机市场大头仍被波音、空客等欧美企业占据。据不完全统计,截至3月24日,波音在华订单数已达约1720架,其中还未交付的订单数达约331架。而在涡桨支线飞机市场上,则持续呈双寡头垄断格局,ATR公司和庞巴迪公司占据年交付量90%以上的份额。

国防市场方面,我国受制于西方武器出口禁令,并没有整装进口,但以航空发动机、卫星导航芯片等为首的关键零部件,仍需大量进口,并且这些进口关键零部件同样也大量应用在民用领域。此外,我国军用高端新材料产品、军用半导体产品等进口依赖度也较高,亟待实现国产化替代。

综上所述,我国军工航天产业进口替代有巨大空间,尤其是大飞机、航空发动机、卫星导航芯片等领域。

根据中航工业预测,未来20年,我国客机市场需求量达6103架,价值近万亿。我国的大飞机成本优势明显,公开信息显示,C919目录价格为5000万美元左右,只有波音737或空客A320的一半左右。截至最新,C919已取得国际国内28个用户的815架订单。

作为C919关键零部件的主要供应商,中航飞机去年实现净利润4.71亿元,同比增长14.1%。

航空发动机被称为“工业皇冠上的明珠”,目前C919的发动机仍由欧美公司提供。今年两会期间,全国人大代表向巧称,C919发动机核心机部分关键技术取得重要进展。

另一个长期利好是中国航空发动机集团已经成立,将在资金、技术、人才等多个层面推动国产航空发动机获得更长足的发展。A股市场上,航发动力、航发控制、航发科技等个股均是中国航空发动机集团旗下公司。

卫星导航芯片方面,美国相对优势并不明显。国内相关芯片领域的国产化进程在贸易战背景下有望加速。A股市场上北斗导航产业上游芯片制造商北斗星通、华力创通、振芯科技等,以及潜在的国产自主可控计算机芯片制造商中国长城等公司获得了较多的市场关注。

我国航天军工产业仍有巨大的发展空间。截至目前,波音公司市值超过1.1万亿元人民币,洛克希德马丁公司市值超过6000亿元,诺思罗普-格鲁曼、雷神公司两家公司市值均达到4000亿元级别,而我国市值最大的中国重工,市值仅有千亿元出头。