近期动力煤仍将维持供需紧张格局。需求方面，六大电厂日耗煤仍维持高位，电厂煤炭库存可用天数报15天，在春节前仍有补库空间，短期内动力煤需求无需担忧。供给方面，元旦过后，部分矿厂停产检修，供给或将进一步收紧。同时，近期山西、陕西、河南等煤炭主要产地相继迎来大到暴雪，部分地区高速交通已受到影响，大雪也将一定程度影响煤炭运输，运输紧张或将助力煤价上行。

近期焦化厂开工率有所提升，保障供暖或是开工率上升的主要原因，后期的供暖紧缺程度将决定焦化厂限产执行的力度，继而影响炼焦煤价格走势，建议关注受益于采暖季供暖及煤炭行业整合的动力煤龙头企业。

中国神华(601088)

2017年前三季度，秦港5500大卡动力煤价始终维持在600元/吨附近，相比去年同期涨幅约50%，公司营收增加577.32亿元，净利润增加189.38亿元，其中绝大多数贡献来自于煤炭板块的量价齐升。在未来经济平稳过渡的大环境下，煤价有望高位维持，对于公司业绩形成重要支撑。

潞安环能(601699)

山西国改催化注入预期：据集团公告，目前集团尚有3330万吨/年产能具备注入条件，考虑同业竞争等因素未来有望注入。2017年山西国改呼声颇高，政策催化或将助力解决障碍，未来注入进程渐行渐近。