申万宏源：传媒业估值处历史低位

申万宏源研报分析显示，三季报后传媒板块平均市盈率37倍，处于A股各行业的中等水平，并处于传媒历史最低估值水平，优质龙头公司2018年估值普遍在20倍左右，业绩增速在25%左右，估值和业绩匹配较好。据数据统计，在传媒行业，2017年全年净利润预增10亿以上的有6家，分别是分众传媒、万达电影、三七互娱、完美世界、恺英网络、巨人网络，只有恺英网络净利润增长超三位数。

中泰证券研报分析认为，公司当前游戏开发、运营情况良好，收购浙江盛和增强研发端实力，预计公司2017-2019年实现的收入分别为33.19亿元、45.87亿元、52.23亿元，分别同比增长22%、38.2%、13.9%；实现归属母公司的净利润分别为17.64亿元、21.07亿元、22.51亿元；分别同比增长158.76%、19.43%、6.85%；对应EPS分别为1.23元、1.47元、1.57元。当前市值为382亿，已经接近10月底报告给出的短期市值400亿的目标，按照对于公司当前产品做出的保守盈利预测，2018年PE仅为18倍，而公司2018年扣非增速超过50%。按照游戏公司25-30倍的估值区间，市值区间应为(500亿-600亿)，继续维持“买入”评级，坚定推荐！

广发证券：二线蓝筹有望接棒龙头股行情

广发证券分析师戴康认为，市值在200亿元至700亿元之间的中盘股有望接棒龙头股行情。他预计，2018年A股“以龙为首”的格局仍将延续，但市场从确定性溢价、流动性溢价将逐步向“增长溢价”切换，从而带来中盘股的估值正向重估。

值得注意的是，目前不少私募机构也将视线投向估值更有吸引力的二线蓝筹。其理由包括：一是对于很多一线蓝筹而言，目前估值已经修复完成了很多；二是随着部分打新资金的离场，也会对一线蓝筹带来比较大的压力；三是房地产行业景气周期的尾部风险，可能会对未来金融板块带来较为明显的负面影响。而当前二线蓝筹股业绩增速普遍保持在良好水平，估值也处于历史低位，预计后期将会有不错表现。