在有研发底蕴的老国企代表企业中,华润双鹤、华北制药、现代制药、哈药股份、联环药业、鲁抗医药、海正药业等值得投资者进一步跟踪。以华润双鹤为例,随着公司不断加大研发投入,正逐渐从仿制向仿创转型。未来三年内,公司将围绕六大专科领域陆续推出十个左右的新品上市。其中,神经、麻醉镇痛、呼吸三大专科领域的新品将集中进入上市收获期。现代制药曾公告称,拟投资14.5亿元建设“新型制剂产业战略升级”项目。该项目位于公司母体浦东厂区,升级改造完成后,浦东厂区将成为公司新型制剂的生产、研发基地。
在公司规模小但已经有单独产品的创新类公司中,具有代表性的公司主要有科伦药业、安科生物、沃森生物等。其中,科伦药业研发管线丰富,创新药业务进入推进阶段,有望进入临床。2017年该家公司有多个产品有所突破,长期业绩增长可期;安科生物是精准医疗领域内难得的主营业务快速增长的创新型企业,核心产品生长激素保持较快增长,并购优质标的中德美联和苏豪逸明提供新的利润增长点。
创新能力将成为药品器械公司的核心竞争力
“随着《创新意见》的落地和其它配套政策陆续出台,医药行业已进入创新时代。”赵冰认为,创新能力将成为药品器械公司的核心竞争力。医药产业供给侧改革将持续推进,优质龙头企业有望率先突围,看好细分行业龙头强者恒强,利好医疗器械类龙头公司的长期发展。而赵冰的说法从近期医药股二级市场表现也得到了印证。10月份以来,生物医药指数表现(5.37%)明显强于大盘(1.03%),以华大基因、大博医疗、英科医疗、基蛋生物等为代表的与医疗器械相关次新股公司的表现明显抢眼。
医疗器械板块是医药产业中的朝阳产业,医疗器械行业高速增长可期,进口替代空间巨大。资料显示,目前我国医疗器械市场规模虽然已超过3000亿元,为全球第二大市场,但目前我国器械消费占医药市场整体比例约17%,仅为发达国家的40%,随着老龄化和医保支付水平的提升,预计未来5年至少还有5%的份额提升空间,对应超过3000亿元的市场扩容。而根据IMS数据,目前全球医疗器械复合增速约6%,亚太地区市场增速约10%、市场规模在550亿~600亿美元之间,而我国已成为亚太地区医疗器械市场增速最快的国家,3年复合增速达21.91%,预计未来5年仍可保持15%~18%左右的增长。
对于医疗器械板块,《红周刊》记者了解到,由于相关基础学科和制造工艺的落后,我国医疗器械仍集中在中低端品种,高端医疗器械主要依赖进口。从医疗器械的消费结构角度,医学影像、体外诊断、耗材占比最高,心血管、骨科等为代表的高值耗材处于较高增长。随着政策引导下国产中高端产品的技术突破和使用普及,长期来看,我国器械进口替代红利将持续兑现。中信证券建议,从投资机会来看,伴随政策红利的不断释放,持续看好中高端国产器械的竞争优势,判断目前化学发光、DR(数字化X线机)、起搏器及血透产品四大细分领域正快速引领进口替代之路,个股重点推荐乐普医疗、安图生物、迈克生物,同时建议关注万东医疗及宝莱特。
从重点标的公司中,鱼跃医疗作为医疗器械龙头企业之一,一直奉行“内生+外延”的发展战略,通过不断内部研发和外部并购丰富产品线,持续保持高速增长态势。在家用医疗器械端,公司结合线上销售模式、丰富的产品线、鱼跃品牌力,形成了一套创新有效的销售方式。公司的医用临床器械则通过上械的并入与整合,实现了丰富产品和快速拉动销售收入的双重目标。