渤海轮渡事件点评:入选国企混改员工持股试点名单,利益绑定利好长期发展

渤海轮渡 603167

研究机构：东兴证券 分析师：郑闵钢 撰写日期：2017-07-12

事件:

7月10日渤海轮渡发布公告,公司收到辽宁省省国资委下发的《关于开展员工持股试点的通知》。《通知》要求入选企业应根据试点政策要求,抓紧制定完善持股方案和员工股权管理规则等制度,按照规定程序履行企业内部决策程序后报主管部门审核,要求于2017年底前,试点企业要完成持股方案。

主要观点:

我们认为通过开展员工持股有利于进一步优化公司的股权结构、改善公司治理机制,有利于激发核心骨干员工的主动性、创造性,实现员工利益与公司长远利益长期统一,促进公司持续健康的发展。我们认为公司受益于公路治超和内贸需求反弹,2017年业绩有望延续高增长态势。公司与深国际合作延伸多式联运业务,合资公司打开新的增长空间。预计公司17-19年EPS分别为0.78、0.89、0.96,对应P/E为14X、12X、11X,维持,“强烈推荐”评级。

风险提示:经济大幅下行,东北亚政治局势升级。