据中证报道，据显示器供应链咨询公司发布的最新报告预计，全球OLED产业收入有望在2017年达到232亿美元，较前一年增长57%，2018年再增长50%，达到349亿美元，到2022年达到628亿美元。报告预计，到2019年全球OLED智能手机面板出货量将达到13.7亿台，并在2020年超过LCD面板的出货量。除智能手机市场外，OLED面板在智能手表、平板电脑和电视领域的渗透率也将上升。

TCL集团:治理大幅改善,优质资产有望A 股凸显

TCL集团 000100

研究机构：方正证券 分析师：马军 撰写日期：2017-08-03

1、半年报业绩大幅改善:公司上半年业绩,同期营业收入增长7.93%,达到522亿;扣除非净利润11.6亿,同比增长612%,归母净利润增长70.7%,达到10.3亿。

2、主要业务全面增长,降本增效初现成效,毛利连续5个季度回升。

1)液晶面板行业高景气度延续,华星光电净利润同比大幅增长华星光电t1和t2工厂继续保持了满产满销,预计下半年面板价格将会稳中有降,预计今年华星光贡献归母利润将会超过30亿左右。公司18年业绩增长来自于华星T3产能爬坡和T1折旧到期:目前T3产品正在向各大手机厂商送样,部分产品已被魅族和TCL通讯采用。T1线18年摊销折旧到期,预计成本降低将贡献利润将近10个亿。

2)公司品牌提升与渠道重振战略有效执行,多媒体业务同比改善较大,空调业务快速增长。

3)减员、降本、增效工作取得成效,现有业务固定费用额同比下降3.87%,人均劳效同比提高23%。,公司毛利率连续5个季度回升。

3、业务架构调整,聚焦主业不断改善盈利能力和资产效率公司计划将A股TCL集团作为华星的融资平台,将终端业务整合到香港上市公司平台,A股有望成为优质资产、轻资产业务平台,资产价值将会明确突出。

另外公司计划两年内剥离非核心业务,不动产证券化提升资产运作效率。

4、双+战略转型成果扎实,互联网业务有望明年取得突破,看好公司第三次战略转型。

5、风险提示:液晶面板行业产能过剩;手机终端业务持续亏损;家电行业竞争激烈;布局转型不达预期。