数据同时显示，涨幅在20%以上的军工概念股有15只，包括凯乐科技、湖南天雁、中航黑豹、北化股份、三一重工、凌云股份、横店东磁、长春一东等。而跌幅在20%以上的军工概念股有59只，*ST宝实、大港股份、神宇股份、久之洋、航天发展、宝色股份等跌幅居前。上述受邀参加建军90周年主题展览会的凯龙股份，本周以25.30%的涨幅在军工板块中排第一，而今年以来跌幅仍达23.29%。

对于军工股表现逊色，太平洋证券认为，今年以来市场对军工板块预期较为乐观，但是相关改革进程和政策出台进度低于预期，造成巨大落差。在监管趋严、市场风险偏好的下降的大背景下，军工板块整体面临估值较高、业绩难以兑现等不利影响。

持续性行情仍可期待

对于这一今年以来下跌幅度较深的板块，不少机构认为，军工板块的长期大底正在形成，中长期向上趋势明确，空间较大，目前处于蓄势阶段。随着“八一”建军节的临近，以及外部局势的不确定性进一步提升，未来对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加，建议2017年更多关注军工板块。

华创证券表示，2017年地缘政治紧张刺激军工板块走势，对板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加。继朝鲜之后，6月以来中印边境对峙持续并不断激化，尽管产生实质性冲突的可能性较小，但仍将持续跟踪局势变化和对板块的影响。而此前军工板块持续大幅度调整，主要与整体风向偏好的下降以及板块短期催化剂兑现有关，现阶段板块价位处于相对较低位置，可以关注，后续催化剂包括建军节庆典活动等，同时2017年是推进国防科技工业改革的关键年，可以关注科研院所改制、混改等改革的持续推进。

天信投资也认为，上半年军工板块经历了较大的跌幅，大部分概念股股价已经回归低点。在行业基本面逐步好转背景下，低估值高成长的军工股将受到市场的关注。与此同时，军民融合概念消息也是不断，同样是军工板块的利好。在消息面刺激下，军工板块有望成为市场领涨板块，带动市场资金持续做多。

中信建投则表示，军工行业内外影响因素逐渐向积极方面演变，正处于曙光乍现的黎明前夜。外部因素包括2018年国防预算增速有望触底反弹，以及军队体制改革影响将基本消除。内部因素包括“海空军新产品列装+军工科研院所改制”双拐点临近。当前军工整体估值处于历史区间中下部，板块仍将呈现出阶段性行情，三季度机会或更大；板块内部分化加剧，低估值、高成长的公司将率先反弹，建议标的两极配置（产业链龙头+优质民参军），首选国家队龙头。此外，随着第三批混改试点开始筛选，还可关注军工混改带来的阶段性机会，建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司。

申万宏源也看好军工股下半年的行情，认为随着国家的重点投入，空军各种机型的陆续列装、海军航母建设带来的大吨位军舰建造高峰，以及相关军用通信及电子产品的配套需求，给军工企业尤其是各大军工央企带来了直接订单。随着《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》的印发，军工科研院所改制正式启动，且已经进入技术实施层面，改制不仅仅带来短期主题性投资机会，后续政策更能在更长时间、更广范围上享受政策改革的红利。

中报预喜公司约占七成

走势或两极分化

另一方面，随着军工板块上市公司上半年业绩预告的不断披露，可看出不同公司之间业绩增速正趋于分化。太平洋证券认为，下半年板块整体弹性将会减弱，投资的主题性逐渐削弱，业绩的确定性受到更多关注；未来板块内公司将呈现两极化特征，部分有业绩、估值合理的公司将率先企稳，部分业绩较差、概念类公司将继续调整，进行价值回归。