华侨城A:深度参与粤港澳大湾区发展

华侨城A 000069

研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇 撰写日期：2017-06-21

落子前海,发力深圳

华侨城在2017年上半年继续加大土地投资力度,同时在关键项目拓展方面,取得了令人欣喜的进展。公司在17年4月以45.8亿获得的深圳宝安中心区滨海文化公园(一期)地块,项目位于宝安中心区海澜路以南、新圳河以西、沿江高速以东,占地面积38.14万平方米。本次出让包含4宗建设用地及中央海滨文化公园用地,建设用地面积为10.53万方,规划建筑面积18.56万方,刨除文化及游乐设施用地,商业物业总建面为12.06万方。

深度参与粤港澳大湾区长期发展

滨海文化公园在4月19日举行了奠基仪式,计划投资100亿元,预计于2020年完工并投入使用,随着宝安滨海文化公园二期、三期工程的推进,将进一步完善西部岸线“滨海+休闲+文化”的功能,华侨城从16年开始表现出的积极参与深圳市重大工程的态度和决心,从大空港到滨化文化公园,公司深度参与到粤港澳大湾区的建设中,积极发挥央企的责任和作用。

资源丰富,保障集团收入业绩快速增长华

侨城集团在17年初的集团年会上提出了“跨越式发展”的经营计划,上市公司华侨城A作为集团主要的经营主体,凭借丰富的资源储备,结合当前的期房以及现房项目结构,公司未来2年的业绩增长有较强保障。

预计17、18年的业绩分别为1.12和1.43元,维持“买入”评级。

华侨城目前在手地产项目总储备建筑面积2204万方,未结算面积达到了1608万方,随着上市公司整体周转及开发速度的提升,业绩将加速释放。

风险提示

房地产市场进入调控期,深圳市场储备占比过高,流动性折价大。