冀中能源:17年1季度净利2.8亿元,河北煤炭龙头

冀中能源 000937

研究机构：广发证券 分析师：安鹏,沈涛 撰写日期：2017-05-04

17年1季度净利润2.84亿元。

公司16年净利润2.44亿元,同比减少31%。折合每股收益0.07元,其中单季度EPS分别为0.001元、0.001元、0.020元和0.048元。17年1季度实现归母净利润2.84亿元,折合EPS0.08元。

16年吨煤净利约10元,下半年吨煤价格环比上涨17%。

2016年:原煤产量2690万吨,同比减少9%;精煤产量1473万吨,同比减少10%。吨煤收入416元,同比增长22%;吨煤成本323元,同比增加7%;吨煤毛利93元,同比增加136%;吨煤净利约10元。17年计划原煤产量2700万吨。其中,原煤售价217元,同比增加33%;洗精煤售价610元,同比增加22%;洗混煤售价199元,同比增加19%;煤泥及其他产品售价416元,同比增加36%。

16年剥离3个煤矿给集团,华北制药贡献净利润约792万元。

16年9月,公司以现金12.2亿元及所拥有的章村矿、显德汪矿和陶一矿的相关资产和负债(3矿合计作价4.0亿元)作为交易对价,收购集团公司持有的华北制药2.5亿股或15.33%股权(作价16.2亿元)。截止16年底,章村矿(205万吨)、显德汪矿(180万吨)和陶一矿(65万吨),3矿已成功剥离给集团。16年华北制药贡献净利润约792万元。

预计17-19年EPS分别为0.29元、0.27元和0.27元。

公司是河北省煤炭龙头企业,受益煤价维持高位,预计17年公司盈利有望继续改善,同时业绩有望逐步释放,我们维持“买入”评级。

风险提示下游需求低于预期,煤炭、焦炭等产品价格超预期下跌。