投资评级与估值：重点推荐领军企业，关注行业相关公司。重点推荐战略、执行力均得到中期验证的启明星辰、承担党政军重要部门IT架构和安全监测的太极股份。关注行业相关公司：天融信、美亚柏科、绿盟科技、蓝盾科技、任子行。

关键假设点：《网络安全法》将于6月1日实施，是我国首部网络安全相关立法。2015年6月，全国人大常委会初审；2015年7月至2015年8月，草案面向社会公开征求意见；2016年6月，全国人大常委会二审；10月31日，网络安全法草案三审。11月7日，《中华人民共和国网络安全法》通过，方案将于2017年6月1日实施。

内容涉及六大方面，四方面为信息安全投资标准提升铺垫。内容涉及六大方面：1)网络安全法明确了网络空间主权的原则。2)明确了网络产品和服务提供者的安全义务。3)明确了网络运营者的安全义务。4)进一步完善了个人信息保护规则。5)建立了关键信息基础设施安全保护制度。6)确立了关键信息基础设施重要数据跨境传输的规则。2、3、5、6条明确信息安全投资基本标准及权利义务，为后续订立标准细则的法律效率背书。

有别于大众的认识：法律责任部分极明确，是信安后周期发展模式提速关键。本次网络安全法法律责任部分叙述及细致，在订立标准同时明确直接负责人责任，如：“网络运营者不履行本法第二十一条、第二十五条规定的网络安全保护义务的，由有关主管部门责令改正，给予警告；拒不改正或者导致危害网络安全等后果的，处一万元以上十万元以下罚款，对直接负责的主管人员处五千元以上五万元以下罚款。”一方面拓展普通企业网络安全投资，另一方面对政府、央企内责任人明确，是后周期向前周期转述关键。。

股价表现的催化剂：网络安全法落地，后续采购推进、工控安全等新业务无推进

核心假设风险：竞争加剧