“尽管很多境外投行纷纷表态看好雄安新区建设给港口、物流、工程建设、大宗商品等上市公司股价带来的利好效应，但对我们而言，看好是一回事，实际买入待涨又是一回事。”他告诉记者。这背后，既有政策监管的担忧，也有不同投资游戏规则的制约。

多位国际对冲基金驻上海交易员表示，当前他们更担心的，恰恰是不同投资游戏规则的制约效应，让他们很难参与雄安新区概念股的投资套利。

相比境外对冲基金在A股市场的谨慎投资，他们在H股市场反而扮演了沽空者角色。

在4月5日，金隅股份H股盘中一度暴涨20%时，摩根士丹利却发布报告将金隅股份H股评级由增持降至减持，目标价也由4.65港元降至3.1港元，理由是金隅股份今后两年盈利预期将低于市场预期的20%。

摩根士丹利对此解释称，尽管雄安新区建设浪潮提振京津冀地区的水泥需求，令金隅股份受益，但市场对这个特定政策的反应过于兴奋，导致金隅股份H股估值已经偏高，按照其当前估值，这家企业每吨水泥产能对应的企业价值（EV）应为531元，高出香港同行业公司29%。

在这份报告面世后，不少国际对冲基金纷纷逢高抛售金隅股份H股获利退出，令4月6日金隅股份H股一度跌幅超过6%。“毕竟，H股市场与A股市场的投资游戏规则截然不同。”赵明直言。相比A股散户居多，机构投资者完全可以借助题材炒作股价连续上涨，吸引散户高位买入接盘；H股则是机构投资者的天下，一旦国际大型投行认为某只H股估值偏高，就会引发大量机构投资者跟进抛售。因为各家机构投资者心里都清楚，若自己选择留守，其他同行也会不留情面地趁机抛售，反而令自己承受股价下跌的损失。

但他意外地发现，随着内地南下资金越来越多，H股市场的雄安新区概念炒作并没有就此退潮。6日早盘，不少内地南下资金开始逢低买入金隅股份等各只雄安新区概念H股。

在赵明看来，这未必是好事，内地南下资金看似抄底成功，其实正给自身带来更大的沽空压力。

究其原因，海外对冲基金在H股市场的交易策略与内地A股市场完全不同。一旦他们发现雄安地区概念H股被高估，就会从经纪商借来大量股票抛售沽空，而且内地南下资金抄底热情越高，他们借股抛售沽空的力度就越大，最终形成内地南下散户资金难以抵御的沽空压力，导致股价下跌与内地抄底资金认赔出局。

应对策略：可适当在H股市场沽空被高估的雄安新区概念股。

热点猜想：AlphaGo下月挑战围棋世界第一 人工智能关注度升温

实现概率：75%

原因描述：据报道，谷歌中国将于下周一召开新闻发布会，目前暂未可知，但从涉及中国棋院来看，发布会或最终宣布“AlphaGo对战柯洁”的具体信息。新浪科技通过多方渠道获悉，本次AlphaGo挑战柯洁九段的比赛，将于5月下旬在中国乌镇举行，整个活动将进行5天。此次代表人类出战的是目前排名世界第一的职业围棋九段选手柯洁，代表机器一方的则是AlphaGo的2.0版本。相较于和李世石对战的AlphaGo1.0，2.0版本可能采用了新的算法模型，即没有先学习人类棋谱，而是直接通过对战来获得认知和能力，这是此次人机大战的一大看点。

业内认为，AlphaGo再掀人机大战，短期将令人工智能关注度升温。中长期看，今年“人工智能”首次写入两会政府工作报告，工信部官员上月透露，将策划部署人工智能重大国家战略，加强标准化工作，编制人工智能发展白皮书，引导社会围绕重点领域加大投入。上周举行的中国（深圳）IT领袖峰会上，阿里、腾讯、百度三巨头都将人工智能作为焦点话题，显示出该领域巨大前景和战略价值。