在手订单充裕,国际大宗商品涨价有利下游投资意愿向固定资产投资端传导:我们之前的报告中曾对公司的订单推进情况进行过详细梳理,考虑未公告小单,目前公司已开工或17年大概率将开工、可以在未来两年确认收入的订单余额约230亿元。公司国外业务生效订单多,但融资较慢,不过考虑去年来国际大宗商品涨价带来下游企业盈利改善,固定资产投资意愿增强,项目推进或将加速。

“一带一路”峰会召开在即,市场情绪或将起,公司有望享受估值溢价,突破20倍市盈率的市场认知。

盈利预测与投资建议。我们提高对公司的盈利预测,预计2016-2018年EPS分别为0.78元、1.11元、1.3元(原预测值为0.78元、1.02元、1.25元),2017-2018年归母净利润复合增长率达29%,对应2017年估值19倍,维持“买入”评级。

风险提示:海外工程推进不及预期的风险,国内外钢铁行业大幅下滑的风险,PPP项目开展不及预期的风险。

世联行:业绩保持高增长符合预期

世联行 002285

研究机构：东莞证券 分析师：何敏仪 撰写日期：2017-03-01

事件:

世联行(002285)今天公告2016年业绩预告,预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加46.73%。

点评:

公司预计2016年年度实现营业收入62.69亿,同比上升33.1%;实现营业利润10.99亿,同比上升47.09%;利润总额11.14亿,同比上升47.66%;归属上市公司股东净利润7.47亿,同比上升46.73%;基本每股收益0.37元。业绩增长理想,符合预期。2016年公司依托全国布局的组织优势,交易服务收入再创新高;同时互联网+业务保持快速增长,持续为公司贡献收入和利润。

公司2016年度财务状况良好,截止报告期末,公司总资产77.7亿元,归属于上市公司股东的所有者权益41.8亿元,分别较期初增长了5.03%、17.78%。

其中公司16年前三季度实现营业收入41.93亿元,同比增长37.7%;归属于上市公司股东净利润为3.79亿元,同比增长50.89%;扣非归属净利3.53亿,同比增长43.6%;基本每股收益0.19元。16年1-9月份公司累计实现代理销售金额4,003亿元,比上年同期增长34.06%。

整体看,公司为A股上市唯一的房地产服务型企业,在房地产行业进入“下半场”,发展空间更大,前景良好。近年公司业绩一直保持快速增长,成长性强。16年全年业绩增长超四成,业绩保持高速增长,符合预期。同时除房地产交易服务传统业务外,互联网+、资产管理服务和金融服务等新业务均取得较好的发展,贡献业绩逐步提升。公司积极布局发展长租公寓,方向正确并且市场空间较大,值得期待。预测公司16年EPS为0.37元,对应当前股价PE为20.5倍,估值合理,维持“推荐”评级。

远兴能源:天然制碱龙头,盈利有望显著回升

远兴能源 000683

研究机构：广发证券 分析师：安鹏,沈涛 撰写日期：2017-02-15

公司概况:天然碱行业龙头,产业链一体化布局