马骏表示，除了货币政策，中国也在采取和探索结构性改革措施。发展股权融资、推动债转股、挤出僵尸企业、允许局部风险释放等努力，将有助于降低企业和宏观杠杆率;在房地产税和土地制度等改革将有助于长效机制，稳房价，防泡沫。

货币政策仍将偏紧

不过，有分析人士认为，与稳健相比，稳健中性的货币政策在边际上是从紧的，这背后反映了“抑泡沫”和“防风险”在央行多目标函数中权重的提升，但稳健中性又不等于紧缩。

天风证券分析师孙彬彬也表示，货币政策在行为导向可能仍然会偏紧，至于何时会转向，可以积极关注一些指标的运行趋势和方向。

首先，基础货币保持增加，同时商业银行超储率在均值以上，意味着总量流动性总体合理，降准的必要性较低。

其次，M2显著高于GDP名义增速，意味着后续广义货币的调控目标在于回到GDP名义增速附近。

同时，广义信贷增速过高是银行带病扩张与加杠杆的集中体现，因此，央行仍然会进一步关注信贷和表外理财增速。而对于表外理财而言，目标增速应该是向信贷增速靠拢。另外，虽然隔夜回购占比显著回落，但是隔夜拆借的占比依然在高位，货币市场期限结构仍有不合理的一面。

今年会有一到两次的降准?

虽然市场上大部分声音认为今年的货币政策稳健偏紧，但也有人认为，今年货币政策不可能太紧，甚至还会有一到两次的降准。中国社科院世经政所国际投资室主任、研究员张明认为，今年我国很多经济指标都可能出现一个前高后低的走势，比如，今年PPI很可能在一季度就是高点;今年我国CPI可能依然比较温和，我们判断CPI大概在2.5左右，PPI大概在3.5左右。

在这种经济增长压力大，但通胀压力没有那么大的情况下，宏观政策还是要宽松。广义的财政赤字的缺口达到GDP的10%，进一步放松压力很大，所以说货币政策不可能太紧，因此今年一年期的基准利率可能不升不降，可能存在一到两次的降准，时间稍偏后期。银行间市场利率以及国债期货利率还有一定的上升空间，但空间已经调窄。