2014年底基金业协会发布《基金业务外包服务指引（试行）》以来，券商、银行、基金公司、独立外包机构等多方力量角逐私募服务市场。经过两年的发展，大型券商等拥有得天独厚优势的机构已经切到大半个蛋糕，而一些小机构、外包服务商仍在寻求自己的发展道路；同时私募服务行业竞争仍然很激烈，相关系统投入较大，而利润较薄，价格战此起彼伏。还有部分公募机构积极切入该领域，却并没有做大。

服务业务是辛苦活

价格竞争太激烈

虽然这两年私募服务市场发展如火如荼，券商、银行、基金公司、独立外包机构等群雄逐鹿，但业内人士多反映，相关业务的投入资金成本较大，但盈利情况却比较一般，而且行业竞争很激烈，有些机构甚至在打价格战。

“托管、外包的系统都是我们自己花钱买的，但我们向私募收取的费用非常低，利润很薄，基本不赚钱。而且，这两年我们的工作量是无敌的，投入的人力物力消耗很大。”华南某大型券商托管部人士告诉记者，相比券商其他业务，托管外包业务是个辛苦活，他们愿意承接，主要还是希望能争取到到私募分仓佣金。

记者向券商、私募机构了解到，目前某些大型券商单只产品打包收费（托管和外包一起）基本上是千分之二，股权、非标类的会更低一些；考虑到有些私募产品的规模较小，有些券商也会定5万元或者6万元的保底费用。

但也有华北某第三方机构反映，目前很多券商在打价格战，有些券商会把价格定得很低，比如千分之一、万分之五、万分之二等收费也存在。“外包机构的基础设施投入有门槛，不仅人员成本高，软件、IT开发也需要大量费用。本身外包费用就比管理费、托管费低很多，做的都是苦力活，投入产出不成正比。”

据了解，目前部分服务机构已萌生退意，但也有机构表示，私募服务业务是典型的规模经济，以量取胜，如果未来能通过较强的专业化服务，达到流水作业的程度，也还是有盈利空间。格上理财分析师赵旸表示，外包机构的利润与公司在外包方面所占的市场份额息息相关。格上理财数据显示，目前在已备案且有托管的私募基金中，招商证券托管的产品数量占比约15%，国泰君安证券占比约7%。

大券商优势明显

小机构寻找突围之道

除了费用问题，目前私募服务行业竞争相当激烈，券商等机构拥有天然优势，而部分外包服务机构却面临夹缝中求生存的情况。