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券商排队上市市盈率回落拉低定价
作者:huangli 更新时间:2016-9-8 11:29:20 点击数:
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最新数据显示,9家券商正在排队申请上市,而行业市盈率的下滑或令排队上市的券商遭遇定价上的尴尬,影响其融资规模,但尚不足以抵消A股对其巨大的吸引力。

据证监会发行监管部首次公开发行股票申请企业情况显示,截至9月1日,共有9家券商在排队进行IPO。其中,华安证券已于今年4月27日获证监会发审会审议通过;华西证券、东莞证券、财通证券、天风证券、中泰证券5家券商的IPO申请已获受理;中原证券的状态是“已反馈”;浙商证券处于“预先披露更新”;银河证券则被“中止审查”。

2015年券商行业整体盈利水平同比大增,但今年受市场因素影响,业绩大幅回落已成定局。对于拟上市券商来说,其融资规模将受到行业周期性波动的影响。

证监会在2012年5月发布的《关于新股发行定价相关问题的通知》中要求,经发行人董事会确定的发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的,原则上发行人应补充提供经会计师事务所审核的盈利预测报告,并在公告盈利预测报告后重新询价;发行人申报时已提供盈利预测报告但对定价的合理性解释不充分的,应重新询价。

“大部分上市公司为了尽快上市,会选择将发行市盈率控制在这个范围。最近一家已经过会、正在等待上市的券商,如果按照其过会的时间推测,预计将在近1、2个月拿到批文,然后开始发行工作。”某券商投行相关业务负责人告诉记者,按规定,该券商的发行市盈率理应不超过目前行业市盈率的1.25倍。

从公开数据可以看出,如今券商行业的市盈率不仅跟去年牛市时相比已是天壤之别,与今年上半年相比也有大幅下滑。中证指数有限公司数据显示,今年4月底开始询价上市的券商股第一创业,其发行市盈率高达22.99倍,当时其对应的行业最近一个月平均市盈率为28.14倍。而截至9月6日,行业最近一个月平均静态市盈率降至12.63倍。

在市盈率遭遇“腰斩”的情况下,下半年上市券商股的定价也不再明朗,从而直接影响到券商的融资总量。不过,这种状况也不足以阻挠其IPO的决心。

“在经历了漫长的等待和复杂的准备之后,绝大多数企业都不会因为定价偏低就选择放弃A股这张珍贵的‘入场券’。即使对定价不不满意,上市后股价的涨幅也将十分可观,资本运作的机会也会很丰富。现在只差‘临门一脚’,是不会收回的。”该名负责人告诉记者。

据记者了解,除上述9家券商外,还有多家券商正在谋划上市并已在进行改制。近日,泰达股份曾公告其参股公司渤海证券拟启动首次公开发行A股并上市的前期准备工作,但尚未制订A股上市方案,也没有上市方案实施的具体时间安排。


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