绿城中国（3900.HK）8月29日公布2016年上半年业绩，期内实现净利润6.04亿元，较去年同期的5.19亿元增加16.4%，每股基本盈利0.2元；收入96.82亿元，同比减少10.0%。公司管理层表示不派中期股息，将待年底做整体回顾。

期内，绿城利润及全面收益总额为8.13亿元，同比增长9%；若扣除收购净收益、若干资产的减值亏损、金融衍生工具公平值变化亏损的税后净影响，绿城中国股东应占核心净利润7.61亿元，同比增长23.7%。

受期内三四线城市低毛利率项目去化影响，绿城整体物业销售毛利率微跌，从去年同期的22.1%跌至今年上半年的21.8%；整体交付物业销售均价约为每平方米13267元，同比下降13.1%。

将降低三四线城市库存比例

绿城中国行政总裁及执行董事曹舟南8月29日在香港出席业绩会时表示，目前绿城在内地三、四线城市有大约400亿元等值可销售金额的库存，预计年底会降至约230亿元，占总存量可售房源逾30%。若以今年总销售金额为900亿至1000亿计算，三、四线城市将贡献利润的三到四成。他表示，希望2017年后在绿城内地存量可售房源中，三、四线城市的库存比例可降至约20%。

综合公司公告，上半年绿城集团累计总销售面积约235万平方米，合同销售金额约454亿元，同比增长41%，当中归属于绿城中国的权益金额约为237亿元。今年首7个月，累计总合同销售面积约268万平方米，合同销售金额约520亿元，较去年同期增长43%，当中归属于集团的权益金额约为270亿元。

公司表示，今年下半年绿城将有多个项目达到预售条件，预计整体可售货源为489万平方米，可售金额为1014亿元（其中上半年存量房源可售金额为744亿元，下半年新增可售货源270亿元。）

曹舟南表示，虽然少部分三四线城市能够提供与一二线城市相似的毛利率，但未来发展将着重于核心城市的核心地段。在拿地方式上，目前仍以招拍挂为主，针对一些位置条件特别好，但已被拍出的项目地块，未来也会考虑以并购的方式获得，但前提是项目的开发未启动。

上半年绿城在北京（楼盘）酒仙桥、杭州（楼盘）潮鸣及萧山兴议共取得三宗新地块，新增总建筑面积约27万平方米，权益建面为17万平方米，新增项目的总土地款约99.7亿元。上述项目新增可售金额约为205亿元。截至6月底，绿城集团共有土地储备总建筑面积约为2976万平方米，其中按照权益计算约为1748万平方米；总可售面积约为2221万平方米，权益可售面积约为1305万平方米；建筑面积地价平均成本约为每平方米3508元。

绿城目前设定了包含北上广深、杭州、天津（楼盘）等在内的15个城市为重点，并将产品结构逐渐调整为“2：6：2”模式，即20%高端产品、60%强调“性价比”的市场主流产品及20%的保障、安置房产品。

探索“产业+金融”模式

在公司层面，绿城上半年确立了“一体四翼”的管理组织架构和业务发展格局，即以绿城中国为主体，形成绿城房产、绿城管理、绿城资产、绿城小镇四大子集团。其中，以绿城资产最受人关注。

7月26日，最终目标为打造“内部银行”的绿城集团资金结算中心正式成立。据介绍，该中心将成为绿城集团总部的一个资金池，对资金实行统一调度，目前已与中国银行(601988,股吧)、农业银行(601288,股吧)、中信银行(601998,股吧)等签署了现金管理和银企直连服务协议。

曹舟南在会上指出，绿城资产成立的主要目标有两个，一是把绿城如酒店、会所等成长得较好的非主营业务盘活起来；第二是组建金融控股公司，因为未来想要在内地核心城市核心地区做地产开发就必须要大量的资金支持，相信组建金融服务平台可以为公司提供更低成本的资金来源。绿城表示，会继续争取信托、基金等金融牌照，探索“产业＋金融”模式。

据介绍，目前该资产管理集团已经组建完成，注册资本50亿元。绿城执行董事李青岸透露，2016年该平台已为集团提供了100亿元的投资资金支持，明年这个数额还将大幅增加。此外，他还提及，可能会考虑售卖或资产化旗下部分酒店。

截至2016年6月30日，绿城中国持有现金及银行存款（包括抵押银行存款）229.05亿元。净资产负债率70%，较去年年底降低3个百分点，总借贷加权平均利息成本从去年同期的7.5%下降至6.3%。